文档介绍：第十章公司金融国际化国际贸易的利益——生产要素在全世界范围内的使用更有效率。——约翰· 斯图亚特· 穆勒本章摘要随着国际经济一体化进程的不断深入, 公司的生产经营活动日趋国际化。跨越国界的经济活动必然伴随着跨国的金融活动。本章介绍公司金融国际化的基本内容,即公司金融国际化的新趋势、公司金融国际化的环境、公司国际化筹资管理、公司国际化投资管理和公司国际化税收管理。公司金融国际化的新趋势跨国公司(pany) 是第二次世界大战以后特别是20 世纪五六十年代发展起来的一种国际企业组织, 又称多国公司, 是指在一国设有总公司并在其他国家或地区设有分支机构、子公司或合资企业的公司。跨国公司实施全球化战略, 是公司金融国际化趋势的具体表现。跨国公司利用世界各国的资源, 按照自己的全球战略, 通过对外直接投资在世界各地建立分支机构, 从事世界范围的生产和经营, 以最大限度的谋求利润。近年来, 随着世界经济全球化、信息化趋势的加强,跨国公司的国际化经营呈现出新的发展趋势。跨国并购成为跨国公司对外直接投资的主要方式跨国公司进行对外直接投资主要有两种方法: 新建或并购, 这两种方法在跨国投资中被广泛运用, 但近年来, 跨国公司直接投资的发展趋势中有一个显著特征, 即兼并与收购出现了持续的高速增长,跨国并购成为国际直接投资的主要方式。 1987 年,跨国界的兼并与收购的成交数额只有 1000 亿美元, 而到 1999 年就上升到了 7200 亿美元, 2000 年上升到 1144 0 亿美元, 2000 年跨国并购额占世界外国直接投资流入总额的比例达到 90% ,而这个比例, 1999 年是 67% , 1990 年是 75% , 20 世纪 80 年代为 60% 。最近 20 年来兼并与收购以年均 42% 的速度迅猛上涨。跨国并购主要集中在发达国家, 发达国家吸收外国直接投资绝大部分都是采用并购形式, 而发展中国家吸收外国投资中只有约 1/3 采用购并形式。引发跨国并购行为不断加剧的原因有三点: 1. 是商业性的,如生产能力过剩,一些行业的需求严重不足; 2. 是战略性的,如分担高新技术领域的巨额投资成本和研发开支; 3. 是政策因素,如投资东道国己广泛采取的取消限制、投资自由化的政策。跨国公司进行全球并购的战略目的: 1. 加速推进其全球经营战略; 2. 通过规模经济,降低生产成本和组织管理成本,增强公司的竞争实力; 3. 强强联合,争夺世界霸权地位; 4. 争夺先进技术,构筑核心竞争力。跨国公司投资领域趋向高科技产业和服务业顺应知识经济的要求, 跨国公司积极改变思路, 它们的对外直接投资行为和经营观念发生了重大变化, 知识性投资成为跨国公司对外直接投资的主导。对外投资不仅仅是为了资本的积累, 并且还要不断地获取和创造新知识, 大规模使用全球技术成果, 从而形成竞争优势。它们不仅在产业选择上逐渐提高技术含量高的产业, 而且还把某些重要的技术性职能设在国外,如设计、研发、金融管理等,并不断地增加国外技术研究与开发的投资额。服务业是向跨国公司对外直接投资开放比较晚的产业,在过去 10 年里服务业在国际生产中变得更加重要, 1999 年服务部门占流入发达国家的外国直接投资总股份的一半以上; 占流入发展中国家的外国直接投资总股份的 1