文档介绍：给小白看的资产配置原理
资产配原理置
给小白看的资产配置原理
一概、《合 选择》、年普夏对资组合产型模行简进化，出提资本了资产价模 型(定 Caipatl sast peicirng odeml,C AMP). 1937 年 6, ACM 的套 P 利定价模型(Aritbare pgiricg thneoyrAPT,o ) .4165 年，尤金 9 法在 其玛博士文论中提出有了效场市说(E假ffcienit arkem thyotpesih,sME)H 799, 丹年尔尼卡纳等人曼发了题为《期表理望论：风险态状的决策分析》下文章， 建的了人类风立险策过决的程理心学论，理成为行金为学融发史展上的一个里 程。1
碑
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产配置资要点产配资置关最解键决的三个问：题1 .选那些资产择？ 2 .配多 ？再衡平？
2
资
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产配置目的资的配产的目置的为了分是风散险。过组通投资合以在可资投 收益和资风投险找到中个平一衡点即，在险一风的条定件实现下收最大化，益 在或收益定的一条件使风下险尽可能的降低投。资力求者在一这对矛中达到可 能的盾佳平衡。最3
二、投
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资合与资产组定1 .价什么资是组合产投资者算预内一个集包含多有价种券 和其证资他产集合的。广义组的：合股、债券、基票、金金现、不动产、金 黄。等义的组合狭：各有种价券证4
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产资合组论理基本假设1)(资者仅仅投以望期益收和收益率率的方差标(准 差)衡量收益率的来不确定性(风险)。2(投资者)不知足的和是风险恶厌的即 投，者资是性的理。3)(投资的投者为资单一投资，期即期投资初期末，回， 多报期投资单是期投资不断的复重。5
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：来收益率的望值。资期的产均 或预平收期就益其是益收的率概权平加值。均⑵单个券收益证率的量度:E ( R ) iRPiil
n即:(RE)=P1 R1+P2 2 R.….++ P Rii n=公中式：E R)表(所求示券证期的 收益率望Ri表示所证券求出在第现i情况时种收益率的Pi表示第i种情况的 概率6
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期收益预率计算：,50收益率03 - .(R) PiR ii In
(E)= .03+05. ()-=. 107
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.3个单资的风产险的度量()风险的含1义：益收率的动，以波可收益率与预 期收益能率之的间偏程差来反度。
映8
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2(单个证券风)险度量的它是预期由益率的收差方或准标差表来示方差2 式公：为标准差公式为：的
22 i Rin
E(R )P
i Ri in ■ 1
E(R )Pi
2
公中式:E(R)表示求所券证的望期益率Ri收表示所求券证在现第i出情种 时况的收率益Pi表第示种i情况的率概
9
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个证券风险计算单：经济况经济上状行济经行下概率0. .-
1E(R) Pi