文档介绍：融创中国证券投资价值分析
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摘要：近期以来房价暴涨不仅成为人民热议关注的话题，也是国家密切监控的民生金融问题，本文以房地产明星企业融创中国为研究对象，通过分析融创中国所在房地产市场短期、中期、长期趋势，公司战略布局，公司财务状况为预测值提供依据，根据剩余经营收益模型估计融创中国的股权价值，以此为证券投资提出建议。
关键词：企业估值;剩余经营性收益;投资价值
中图分类号： 文献识别码：A 文章编号：
2096-3157（2019）04-0117-02
一、引言
融创中国在本轮房地产市场周期中异军突起，2017年合约销售额直逼房地产行业龙头万科，自2010年在港交所上市后其在证券市场的表现也颇为亮眼。在房地产市场销售紧俏、国家宏观调控加紧、国际国内证券市场熊市来袭的大背景下，融创中国股票是否仍具投资价值？本文将利用剩余经营性收益模型估计分析公司股票价值，为其证券投资提出建议。
二、房地产行业分析
2006年～2018年10月，%，%、%以外，其余年份均上升。如果将房地产市场划分为短期市场、中期市场、长期市场，笔者认为短期房价上涨压力依然较强，但较前期有所减弱，中期市场随着土地供给的增加房价趋于稳定，长期市场市场承压明显。
金融环境是影响短期房地产行业的重要因素。2015年1月～%，表明房地产市场销售价格与货币供给量高度相关。2018年1月～9月，M1供应量同比增速持续下降，2018年9月M1增速为4%，降至近年来增速的最低值。根据人行2018年第四季度例会，将实行“稳健”、“松紧适度”的货币政策。预计未来货币增速较当前会有所上升，但仍保持低速。
供给需求方面，库销比是衡量当前供需关系的指标，2017年、、，表明房地产市场依旧处于卖方市场，需求强烈。从短期市场分析笔者认为房地产市场将依旧维持目前的卖方市场，房价下跌可能性非常小。
中期房地产市场受土地供应量影响明显，预计未来土地供给将有所上升，有利于稳定房地产市场价格。从供地方面看，2016年、2017年、2018年土地供给逐年增加，多地出台了增加土地供给的计划，随着土地市场的规范化，城市土地供应的渠道更加多样化。价格方面，土地溢价率降低。从住宅施工情况看，2017年、%、%，%、%，预计随着土地供应的增加，%、19%，增速明显，新开工累计面积回升至2010年水平。
人口是影响长期房地产市场的关键因素