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部收益率、财务净现值、静态投资回收期的计算公式
(2010-09-20 10:58:10)
标签：
杂谈
分类：财务会计
财务净现值〔FNPV〕。财务净现值是按行业基准收闪率或设定的目标折现率〔ic〕，将项目计算期〔n〕_各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。可根据现金流量表计算得到。在多方案比选中，取财务净现值勤大者为优，如果FNPV0，说明项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上可以承受。
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财务部收益率〔FIRR〕。财务部收益率是指项目在整个计算期各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它的经济合义是在项目终了时，保证所有投资被完全收回的折现率。代表了项目占用资金预期可获得的收益率，可以用来衡量投资历的回报水平。其表达式为财务部收益率的计算应先采用试算法，后采插法求得。插公式为：部收益率愈大，说明项目的获利能力越大；将所求出的部收益率与行业的基准收益率或目标收益率ic相比，当FIRRic时，如此项目的盈利能力已满足最低要求，在财务上可以被承受。
部收益率就是实际可望达到的收益率,
根本原理是利用普通年金现值的计算公式
P=A*(P/A,i,n),推理出(P/A,i,n)=P/A
把P看成是原始投资,A看成是每年等额的现金净流量,求i
使用部收益率指标的前提条件是1、项目的投资于建设起点一次性投入，无建设期，2、投产后每年的现金流量相等
例
建设起点投资100万,每年等额的现金流量是20万,经营期10年
有 100=20*〔P/A,i,10〕
〔P/A,i,10〕=100/20=5
查10年的年金系数表，
当i等于14%时，〔P/A,14%，10〕=，大于5
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当i等于16%时，〔P/A,16%，10〕=，小于5
利用插法
i=14%+〔-5〕/〔-〕*〔16%-14%〕=%
现金流折现法就是把以后各年的现金流量折算成现在的价值,然后再于原始投资比拟,大于原始投资(大于0),该方案可行,小于0,不可行
比如现在投资5万元,以后5年都有2万元的收入,同期银行存款利率是6%,问你是否进展投资
5年都有2万元的收入相当于现在的价值=2*(P/A,6%,5)=2*=
由于大于原始投资,故该方案可行
    〔3〕动态投资回收期〔Pt〕。
动态投资回收期是指项目以净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映投资回收期力的重要指标。动态投资回收期以年表示，一般自建设开始年算起表达公式为：动态投资收回收期=[累计折现值开始出现正值的年数-1]+上年累计折现值的绝对值/当年净现金流量的折现值在项目财务评价中，动态投资回收期愈小说明项目投资回收的能力越强；动态投资回收期Pt与基准回收期PC相比拟，如果Pt？PC