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二季度煤炭行业风险预警分析报告
－-－--煤炭行业持续低迷,近期趋势不容乐观
目录
一、景气指数与预警信号 2
（一）景气指数延续跌势,创1999年以来最低 2
（二）行业预警指数继续在“蓝灯区”运行 3
二、行业分析 4
（一）煤炭产品价格跌幅进一步扩大 4
（二）煤碳需求减弱、价格下跌致煤炭销售疲软 5
（三）各环节煤炭库存仍处于高位, “去库存”任务依然艰巨 6
（四）煤炭出口同比降幅有所收窄 ,进口高位冲击 7
（五）煤炭行业盈利水平继续下滑 8
（六）煤炭行业投资增速延续下滑态势 10
（三）趋势预测 10
（一）煤炭供求预测 10
（二）煤炭进口预测 12
（三）煤炭投资预测 12
（四）煤炭绩效预测 13
（五）政策预测 13
（六）指数预测 13
四、风险提示: 14
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二季度煤炭产业持续低迷,主要受国宏观经济增速的放缓直接导致煤炭需求减弱、进口煤持续增加、煤炭价格大幅下跌等因素影响。鉴于煤炭产业短期内仍难以摆脱上述不利因素，预计三季度，煤炭产业景气指数仍将在低位徘徊。
一、景气指数与预警信号
（一)景气指数延续跌势,创1９99年以来最低
数据来源:中经网统计数据库
2０13年２季度,(２０03年=1０0)，,比去年同期下降2．35。行业景气指数跌至自1９9９年开始监测以来的最低点,行业发展前景短期内不容乐观。
２01３年２季度,构成煤炭行业景气指数的５个指标(经季节调整剔除季节因素和随机因素）,与上个季度比较，上升的指标只有１个,下降的有4个。上升的指标是煤炭利润合成指数,其发展速度由0．,。下降的指标分别是:煤炭产量发展速度由1．,；．86１６,;销售收入发展速度由1．,;价格指数由８7．4４降至８7．0０,。
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（二）行业预警指数继续在“蓝灯区”运行
数据来源:中经网统计数据库
20１3年2季度,煤炭行业预警指数为19,,，仍然位于表示“过冷”的“蓝灯区”,低迷态势未改。
数据来源:中经网统计数据库
注: ①红色表示过热;黄色表示趋热;绿色表示稳定；浅蓝表示趋冷;深蓝表示过冷；
②表中指标均为对应的发展速度序列,且经过季节调整处理。
20１3年2季度，煤炭行业预警指数的１0个构成指标中,位于“绿灯区”的指标有4个,分别为销存比、煤炭产量发展速度、出口额发展速度和应收账款周转率;位于“浅蓝灯区”的只有资本保值增值率1个指标;位于“蓝灯区”的指标有5个,分别为煤炭开采和洗选业产品出厂价格指数、煤炭利润合成指数、税金总额发展速度、投资总额发展速度和销售收入发展速度。
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2013年２季度,煤炭行业预警指数的10个构成指标中,有９个指标的灯号与前期保持一致,只有１个指标的灯号发生变化:出口额发展速度由“浅蓝灯区”转入“绿灯区”。
二、行业分析
(一)煤炭产品价格跌幅进一步扩大
数据来源:中经网统计数据库
2013年４－６月,煤炭开采和洗选业产品出厂价格指数（上年同期＝1０0）、
数据来源:中经网统计数据库
二季度,%,跌幅比上季度扩大２．５个百分点,已延续4个季度的下跌趋势,％的同比跌幅高10．5个百分点。
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６月末５500大卡／千克动力煤，主产地大同地区“上站”价４５0～470元/吨，比年初下降5０元/吨,同比下降90元／吨;主要中转地秦皇岛港平仓价５９5~6０５元／吨,比年初下降45元／吨，同比下降９0元/吨(7月10日价格降至580~5９0元/吨）;主要消费地广州港提货价６65～680元/吨,比年初下降35元／吨，同比下降95元／吨。
本季度煤价继续下降的主要原因之一是煤炭需求低迷。今年以来，我国宏观经济增长放缓,使煤炭需求整体低迷,且国家继续加大节能减排力度,加强对能源消费总量控制和能源消费结构的调整力度,也制约了煤炭需求。另一方面,煤炭产业产能过剩问题仍较为突出,供过于求,进一步加剧了煤价下跌。除了受国内煤炭需求放缓的影响外，还有国际煤炭市场