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并购案例
1. 西域飞尘 Says:
,2004at3:14pm十月
:我国上市公司收购与支付方式研究（这篇文章可能对你有用吧）
我国上市公司收购与支付方式研究
我国上市公司收购中，收购方先用现金资产收购上市公司的股权，实现对上市公
司的的控制，然后再进行资产重组的两步重组模式，是我国上市公司收购的主流
模式，其单一的收购支付方式存在的问题也逐渐为大家所共识。中国证监会颁布
的《上市公司收购管理办法》新明确了在上市公司收购中可以采用现金、依法可
以转让的证券以及法律、行政法规规定的其他支付方式进行，这将会给我国上市
公司收购带来新的变化。
1．上市公司收购模式及分析
从 1993年深宝安通过二级市场收购延中实业开始，上市公司收购的数量逐年递
增，在 2002 120年控股权变化的上市公司有家；交易金额也由起初每年仅有几
亿元，到目前已增长为几百亿元。除要约收购外，行政划拨、协议转让、二级市
场举牌、委托书收购、司法裁决、间接收购等各种并购方法在实践中均被运用。
成为目前我在这轮上市公司收购的浪潮中，通过协议转让股权实现“借壳上市”
国证券市场的主流上市公司收购模式，在 2001 130年有家发生控股权变更的上 : .
。第一大股市公司，其中以协议转让的有88 68%家，占到控股权变更上市公司的
东的变更往往会对上市公司进行资产置换，给上市公司注入优质资产，改善上市
公司的经营状况，加快了证券市场上市公司的新陈代谢，也给资本市场带来了更
多的活力。
1．1借壳收购模式
是并购公司与目标公司（上市公司）之间发生的股权或产权交易行“借壳上市”
为，并购公司通过协议方式、二级市场收购等方式依法收购目标公司，取得该公
司的控股权；并购公司对该公司的人员、资产和业务进行重组，向目标公司注入