文档介绍：公司财务分析案例证券投资已经成为百姓经济生活中不可或缺的一部分。然而大多数中小投资者不是专业人员, 缺乏必要的财务常识, 很多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。因此, 如何正确地分析上市公司财务报表, 挖掘真正具备投资价值的公司, 是广大投资者的当务之急。本文就华能国际与国电点电力做了财务分析案例。一、财务分析案例研究对象及选取理由(一)财务分析案例研究对象本财务分析案例选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际( 600011 )、国电电力( 600795 ) 作为研究对象, 对这两家上市公司公布的 2001 年度— 2003 年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比,以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。(二)财务分析案例行业概况能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目, 资产和利润均持续较长时间大幅增长。由于煤炭的价格大幅上涨,这对那些火力发电的公司来说, 势必影响其盈利能力, 但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下,电力行业必将在相当长的一段时期内,表现出良好的成长性。因此,我们选取了这一重点行业为财务分析案例。(三)财务分析案例公司概况财务分析案例 1 、华能国际华能国际的母公司及控股股东华能国电是于 1985 年成立的中外合资企业,它与电厂所在地的多家政府投资公司于 1994 年6 月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。总股本 60 亿股, 2001 年在国内发行亿股 A 股,其中流通股亿股,而后分别在香港、纽约上市。在过去的几年中,华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模,保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从 2, 900 兆瓦增加到目前的 15, 936 兆瓦。华能国际现全资拥有 14 座电厂, 控股 5 座电厂, 参股 3 家电力公司, 其发电厂设备先进, 高效稳定, 且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目前, 华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。华能国际公布的 2004 年第 1 季度财务报告, 营业收入为 64. 61 亿人民币,净利润为 14. 04 亿人民币,比去年同期分别增长 24. 97% 和 24. 58% 。由此可看出,无论是发电量还是营业收入及利润,华能国际都实现了健康的同步快速增长。当然, 这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系。在发展战略上, 华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重视, 以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张的道路, 可以预见在不久的将来, 华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后顺便提一句,华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理***之子,这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。财务分析案例 2 、国电电力国电电力发展股份有限公司( 股票代码 600795 ) 是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司, 1997 年3月 18 月在上海证券交易所挂牌上市,现股本总额达 14. 02 亿股,流通股 3. 52 亿股。国电电力拥有全资及控股发电企业 10 家,参股发电企业 1 家, 资产结构优良合理。几年来, 公司坚持" 并购与基建并举" 的发展战略, 实现了公司两大跨越。目前公司投资装机容量 1410 万千瓦。同时,公司控股和参股了包括通信、网络、电子商务等高科技公司 12 家,持有专利 24 项,专有技术 68 项,被列入国家及部委重点攻关科技项目有三项,有多项技术达到了国际领先水平。 2001 年公司股票进入了" 道琼斯中国指数" 行列, 2001 年度列国内 A股上市公司综合绩效第四位, 2002 年7 月入选上证 180 指数, 连续三年被评为全国上市公司 50 强,保持着国内 A 股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。 2003 年营业收入 18亿, 净利润亿比上年度增加 24. 79% 。正因为以上这两家企业规模较大, 公司治理结构、经营管理正规, 财务制度比较完善, 华能是行业中的龙头企业, 国电电力有相似之处, 而两者相比在规模等方面又有着较大不同, 具备比较分析的条件, 所以特选取这两家企业作为财务分析案例。以下将分别对两家公司的财务报表进行分析。二、财务分析案例之华能国际财务报表分析(一)华能国际 2001 —— 2003 年年报简表表一◇ 2001 —— 2003 资产负债简表◇单位:万元项目年度 2003 - 12- 31 2002 - 12- 31 2001 - 12- 31 1 .应收帐款余额 235683 188908 125494 2 .存货余额 80816 94072 73946 3 .流动资产合计 830287 770282 1078438 4 .固定资产合计 3840