文档介绍：1 6 资金成本和杠杆原理——练****答案一、单项选择题 1. 某企业本期息税前利润为 500 0 万元, 本期实现利息费用为 300 0 万元, 则该企业的财务杠杆系数为() .. 1. 答案: D[ 分析] 财务杠杆系数= 息税前利润÷ (息税前利润- 利息) =5000 ÷( 5000-3000 ) =2 .5 2. 某公司按面值等价发行期限为 5 年的债券, 债券面值为 1000 万元, 票面利率为 12% , 发行费用率为 3% , 所得税率为 33% ,则债券资金成本为( ) A. % B. % C. % D. % 2. 答案: C[ 分析] 债券资金成本=B·i· (1-T) ÷ [B0 (1-f)]=1000 × 12% × (1-33%) ÷ [1000 × (1-3%)] =% 3. 下列关于经营杠杆系数的说法,正确的是( ) A .提高固定成本总额,能够降低企业的经营风险 B .在相关范围内,产销业务量变动率上升,经营风险加大 C .在相关范围内,经营杠杆系数与产销业务量变动率呈反方向变动 D .对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产销量的变动而变动 3. 答案: C[ 分析] 因经营杠杆系数= 息税前利润变动率÷ 产销业务量变动率=M÷( M-a) ,可知提高固定成本总额,将增大经营杠杆系数,从而增大企业的经营风险;产销业务量变动率上升,经营杠杆系数降低,从而减小企业的经营风险。 4. 下列项目中,同优先股成本成反比关系的是( ) A .优先股年股利 B .发行优先股总额 C .所得税税率 D .优先股筹资费率 4. 答案: B[ 分析] 由优先股成本的计算公式: 可知:优先股成本与优先股年股利成正比关系,与发行优先股总额成反比关系;而所得税税率对其计算没有影响,优先股筹资费率与其成同方向变化。 5. 比较资金成本法是根据( )来确定资金结构。 A .加权平均资金成本的高低 B .占比重大的个别资金成本的高低 C .债券的利息固定 D .债券利息可以在利润总额中支付,具有抵税效应 5. 答案:A[ 分析] 比较资金成本法是指企业在作出筹资决策之前, 先拟定若干个备选方案, 分别计算各方案加权平均的资金成本,并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。 6. 某公司全部资本为 120 万元, 负债比率为 40% , 负债利率 10% , 当销售额为 100 万元时, 息税前利润为 20 万元,则该公司的财务杠杆系数为( ) A. B. C. D. 6. 答案: B[ 分析] 财务杠杆系数=EBIT ÷( EBIT-I ) =20 ÷( 20-120 × 40% × 10% ) =1 .32 7. 某公司的经营杠杆系数为 2 ,预计息税前利润将增长 10% ,在其他条件不变的情况下,销售量将增长 A. 5% B. 10% C. 15% D. 20% 7. 答案:A[ 分析] 经营杠杆系数= 息税前利润变动率÷ 产销业务量变动率, 销售时增长率=10% ÷ 2=5% 8. 对企业财务杠杆进行计量的最常用的指标是( ) A .息税前利润变动率 B .普通股每股利润变动率 C .财务杠杆系数 D .财务杠杆