文档介绍：中国股市历史“牛熊”第一次大牛市: 1990 年 12月 19 日至 1992 年5月26 日(96 —— 1429) 上海证券交易所 1990 年底正式开业, 最初挂牌股票仅有豫园商场、凤凰化工等 8 只股票,人称“老八股”。当时交易制度实施 1% 涨跌停板(后改为 % )限制,股指从 点开始,历时 2 年半的持续上扬,终于在 1992 年5月 21 日取消涨跌停板的刺激下,一举达到 142 9 点的高位。第一次大熊市: 1992 年5月 26 日至 1992 年 11月 17日(1429 —— 386) 1992 年8 月发生在深圳的“8? 10 风波”,加大了市场回调力度。上证指数暴跌 400 余点,两个半月内跌幅达到 45% 。第二次大牛市: 1992 年 11月 17 日至 1993 年2月 16日(386 —— 1558) 不过,当时市场投机气氛很浓,半年的跌幅 3 个月就全部涨回来。从 1992 年 11月 17 日的 386 点开始,到 1993 年2月 16 日的 1558 点, 只用了 3 个月时间,大盘涨幅高达 303% 。第二次大熊市: 1993 年2月 16 日至 1994 年7月 29日(1558 —— 325) 快速牛市上涨完成后, 股市的大扩容也就开始了。伴随着新股的不断发行, 上证指数也逐步走低。到 1994 年7月 29日, 股指回到 325 点, 但这次熊市带来的“成果”是上市公司数量急速地膨胀。 1992 年深沪两地市场的 A、B 股上市公司仅有 54 家, 1993 年快速增至 177 家, 到 1994 年已经有 287 家上市。第三次大牛市: 1994 年7月 29 日至 1994 年9月 13日(325 —— 1052) 证券市场一片萧条, 为了挽救市场, 相关部门出台三大利好政策救市。 1994 年8月1 日,中国证监会宣布暂停新股上市,同时还建议建立共同基金和中外合资基金公司。股市再度亢奋,1 个半月时间, 股指涨幅 200% ,最高达 1052 点。第三次大熊市: 1994 年9月 13 日至 1995 年5月 17日(1052 —— 577) 不过, “三大政策”治标不治本,不久两地市场再度暴跌。另外, 当时国债市场火爆, 分流了大量投机资金。到 1995 年5月 17日, 股指已经回到 577 点,跌幅接近 50% 。第四次大牛市: 1995 年5月 18 日至 1995 年5月 22日(582 —— 926) 1995 年5月 17日, 中国证监会宣布暂停国债期货交易试点引发一轮短暂的大反弹行情。三个交易日内股指从 582 点上涨到 926 点。第四次大熊市: 1995 年5月 22 日至 1996 年1月19 日(926 —— 512) 短暂的牛市过后, 股市重新下跌。至 1996 年1月 19日, 股指达到阶段低点 512 点,绩优股股价普遍超跌,新一轮行情条件具备。第五次大牛市: 1996 年1月 19 日至 1997 年5月 12日(512 —— 1464) 炒作绩优股开始成为市场主流投资理念,深发展成为深市的龙头, 之后, 四川长虹在上海市场上也扮演了类似的角色, 在这些股票的带领下,市场再度活跃。 1996 年国庆节后,股市全线飘红。但这时证监会坐不住了, 连续