文档介绍：四、财务分析对苏宁进行四维分析,从横向(同年行业内其他公司)与纵向(本公司不同年度) 、短期跟长期进行分析。(一)偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期债务和长期债务的能力。我们主要选取流动比率, 负债比率, 资产负债率作为分析苏宁云商偿债能力分析的指标, 同时与国美电器的相应指标进行对比。表7 、苏宁云商的偿债能力指标会计年度 2012 2011 2010 2009 2008 流动比率 速动比率 资产负债率 数据来源:苏宁云商 2012 年年报,苏宁电器 2011 年, 2010 年, 2009 年年报表8、国美电器偿债能力指标会计年度 2012 2011 2010 2009 2008 流动比率 速动比率 资产负债率 数据来源:凤凰网财经频道图2、苏宁云商偿债能力折线图图3 、国美电器偿债能力折线图 1 流动比率从上图可以看出苏宁和国美在过去五年的流动比率都变化不大,从 2008 年以来苏宁云商的流动比率一直高于国美电器的流动比率, 说明苏宁电器的偿债能力超过国美电器, 且偿债压力要小于国美。虽然两家公司都没有满足 2:1 的流动比率,但是从本行业来看,这个比率还是比较合适的。 2 速动比率从图表中可以得出苏宁云商的速动比率在过去五年中变化的幅度并不大, 远低于国美电器的速动比率变化。但是也在 2009 年大幅度的上升,并于之后的几年快速下降。从苏宁云商的报表中可以得到发生这样的变化的原因主要是 2009 年度,国家奉行宽松的货币政策, 银行给予公司承兑汇票的信用额度有所增加,同时苏宁云商再 2009 年非公开发行募集资金净额 亿元到位,促使当年的速动资产大幅度增加,应起了速动比率的变化。 3 资产负债率从图表中可以看出国美和苏宁的资产负债率都比较高, 在经营活动中都充分利用财务杠杆给公司股东带来了利益。在比较期间, 国美电器的资产负债率呈现明显的下降趋势, 而苏宁云商则保持着缓慢的增长,苏宁云商在 2011 年为了经营在银行融资,导致当年短期借款增幅达到 425% , 2012 年为发生明显波动。综合以上三个数据分析得出: 2008 年和 2009 年,苏宁云商并未深受金融危机的影响, 公司的资产负债情况稳定, 而且偿债能力均有不同程度的提升, 与国美对比偿债的压力也比较小。然而从 2010 年开始,苏宁云商的资产负债率超过了国美电器,而且其速动比率和流动比率有了一定幅度的下降,则从 2010 年起,苏宁云商的偿债压力开始上升而且公司的偿债能力有所减弱但是减弱的幅度较小。(二)营运能力分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转