文档介绍：《科创板交易规则创新研究》
摘要：要：上海证券交易所科创板相比主板、中小企业板和创业板的交易规则新增了投资者适当性管理创新、涨跌幅比例创 新、单笔申报数量创新、连续竞价阶段的限价申报创新、盘后固定价格交易创新、异常交易实时监控创新，根据《上海证券 交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》规定，如果投资者在连续竞价阶段通过限价申报买入科创板股票时，其 买入申报价格不得高于买入基准价格的 102%,换句话说，投资者可以以等于或者低于买入基准价格 102%的价格来提交买
入申报，又例如，某交易日，投资者乙打算卖出所持有的科创板股票 688012中微公司，如果此时无即时揭示的最高买入
申报价格，仅有即时揭示的最低卖出申报价格，为 ，那么，小红提交的卖出申报价格就不得低于 /
月^*98%= 元/ 股
摘要：上海证券交易所科创板相比主板、中小企业板和创业板的交易规则新增了投资者适当 性管理创新、涨跌幅比例创新、单笔申报数量创新、连续竞价阶段的限价申报创新、盘后固定 价格交易创新、异常交易实时监控创新。
关键词：上海证券交易所；科创J板；交易规则；创新
2019年7月22日首批25家科创企业正式在上海证券交易所挂牌上市交易，但科创板的股票 交易规则与上海主板、深圳主板、中小企业板和创业板的股票交易规则相比较有着诸多创新之 处，具体体现在如下创新：
一、投资者适当性管理创新
根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，科创板的股票交易实行投资者适当性管理 制度。机构投资者参与科创板股票交易，应当符合法律法规及上交所业务规则的规定。个人投 资者参与科创板股票交易，应当符合的条件包括：一是申请权限开通前 20个交易日证券账户
及资金账户内的资产日均不低于人民币 50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和
证券）。证券账户及资金账户内资产的认定标准有：可用于计算个人投资者资产的证券账户， 应为中国结算开立的证券账户，以及投资者在证券公司开立的账户。中国结算开立的账户包括 A股账户、B股账户、封闭式基金账户、开放式基金账户、衍生品合约账户及中国结算根据业 务需要设立的其他证券账户。可用于计算投资者资产的资金账户，包括客户交易结算资金账户、 股票期权保证金账户等；中国结算开立的证券账户内的下列资产可计入投资者资产：股票，包
括A股、B股、优先股、通过港股通买入的港股和股转系统挂牌股票 ；公募基金份额；债券；资产
支持证券；资产管理计划份额；股票期权合约，其中权利仓合约按照结算价计增资产，义务仓合
约按照结算价计减资产 ;本所认定的其他证券资产 ;投资者在证券公司开立的账户的下列资产可
计入投资者资产：公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产等 ;资金账户内
的下列资产可计入投资者资产：客户交易结算资金账户内的交易结算资金 ;股票期权保证金账
户内的交易结算资金，包括义务仓对应的保证金 ;本所认定的其他资金资产 ;计算各类融资类业
务相关资产时，应按照净资产计算，不包括融入的证券和资金 ;二是参与证券交易 24 个月以上 ;
三是上交所规定的其他条件。对于不符合适当性管理要求又想进行科创板投资的个人投资者，
可以通过公募基金等方式参与科创板投资。
二、涨跌幅比例创