文档介绍：行业龙头发展可期--- 中集集团投资价值分析报告一、宏观经济分析 2003 年前三季度我国经济保持持续快速健康发展的良好态势, 工业生产、固定资产投资、进出口、利用外资都保持快速增长,农业在结构调整中实现平稳增长,市场物价保持基本稳定,投资者、消费者的预期趋好, 微观经济自主增长的动力增强, 整体形势是近年来最好的。前三季度 GDP 完成 79114 亿元, 按可比价格计算, 比去年同期增长 %, 比去年同期加快 个百分点。其中, 第三季度增长 % 。前三季度中国经济有八个特点: 第一, 国民经济快速增长; 第二, 农业在结构调整中实现平稳增长;第三, 工业生产快速高效增长;第四, 固定资产投资增势强劲; 第五, 对外贸易呈现大进大出的格局, 利用外资保持较快增长; 第六, 国内市场销售稳定增长;第七, 市场物价保持基本稳定;第八, 城乡居民收入继续增长。前三季度,全社会固定资产投资完成 34351 亿元,同比增长 %,增速比去年同期加快 个百分点。今年投资一个很突出的特点就是投资对国家财政资金的依赖程度明显地减弱。从资金来源情况来看,企业的自筹、外资、国内贷款的增长明显快于预算内资金,这表明投资的自主增长机制进一步改善。工业生产快速高效地增长。前三季度,规模以上工业共完成增加值 2897 5 亿元, 同比增长 %, 增速比去年同期加快 个百分点, 这一速度是 199 5 年以来的同比最高增速。在整个工业增长当中,一个突出的特点是各种经济成份全面增长, 其中国有及国有控股企业同比增长 %, 集体企业增长 %, 股份制企业增长 %, 外商及港澳台投资企业增长 %。重工业增长明显快于轻工业。前三季度, 重工业增长 %, 轻工业增长 %。在主要的行业中间,电子通信设备制造、电气机械及器材制造、交通运输设备制造、冶金工业和化学工业对整个工业增长的贡献率达到 %,拉动工业增长 个百分点。这反映我国工业生产的快增长与当前居民的消费热点的升级、投资的快速增长,以及出口的快增长是紧密相连的。在工业速度比较快的同时, 企业的利润大幅度增加。 1-8 月份, 工业企业盈亏相抵后实现利润 5015 亿元, 同比增长 %。其中, 国有及国有控股企业增长了 %。 39 个工业大类行业中有 38 个行业利润比去年同期增加。亏损企业亏损额 791 亿元,同比下降 %。工业产销率保持在一个比较高的水平,前三季度,产销率达到 %,同比提高 个百分点发生在今年 4 月下旬和 5 月份的非典对中国经济、主要是第三产业的影响比较大, 第二季度 GDP 增速下降比较明显, 由此可以初步估计非典对中国经济全年经济的损失大概在 个百分点, 但这并不会影响到整个中国经济快速增长的大趋势,而且随着时间的推移这种影响已经基本上消失。二、行业分析 1、运输业的革命导致了集装箱制造业的发展 20 世纪 60 年代, 世界航运业出现了以集装箱运输为主的新型运输方式, 其具有安全、高效、保质、快捷和节省的优点, 能够大大提高运输效率和运输质量, 迅速在航运业得到了广泛应用。集装箱运输被称为是世界运输史上的一次革命, 这次革命导致了集装箱制造业的蓬勃发展, 集装箱产品也逐渐标准化、国际化、规模化。目前集装箱种类主要有干货箱、冷藏箱和特种箱三种。 2、集装箱制造业与世界航运业具有较高的依存度集装箱制造业是现代交通运输产业链中重要的一环, 属于航运业尤其是海运业的上游企业, 它与世界航运形势具有较高的依存度。而世界经济、国际贸易的发展趋势对航运业的发展影响很大。由于集装箱航运业能够大大提高运输效率和效益, 其发展速度远远高于航运业的发展。 1990-2000 年间, 全球海运业的整体年平均增幅为 %, 但是同期的集装箱航运业年平均增长率达到 % 。据国际运输杂志引用伦敦航运专家的预测,到 2007 年, 全球的集装箱海运量年平均增长 %,2007 年集装箱的海运量将达到 亿 TEU 。德国 ISL( 国际航运经济与物流研究所) 公布的 2002 年世界船队的数据显示,在世界目前 300 吨以上的 39113 艘各种商船中, 集装箱船 2726 艘, 载重量 万吨,占总载货物的 %, 而这一能力与 1994 年相比分别增长了 % 和 124% 。曾经作为航运主要力量的杂货船,在 2002 年船只数为 16770 艘, 载货量只有 万吨,比 1994 年分别减少 % 和 % 。集装箱运输已经成为主要的远洋运输方式。 3、集装箱制造