中级经济师金融复习材料解读.docx

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第一章 金融市场与金融工具
第一节 金融市场与金融工具概述
一、 金融市场的含义与构成要素
（一） 含义：是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。它是由不同
市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及资金融通关系的总和。
（二） 金融市场的构成要素
1、金融市场主体：金融市场上交易的参与者
1）家庭
2）企业
3）政府
4）金融机构：存款性金融机构、非存款性金融机构（保险公司、退休养老基金、投资银行）
5）中央银行
2、金融市场客体：即金融工具，市场上的交易对象和交易标的物
（1） 金融工具的分类
第一， 按期限不同，分为货币市场工具 （一年以内，商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让定
期存单、同业拆借、回购协议等）和 资本市场工具 （一年以上，国债、企业债、股票等）
第二， 按性质不同，分为债权凭证和所有权凭证（股票）。
第三， 按与实际金融活动的关系， 分为原生金融工具 （商业票据、股票、债券、基金等）和 衍生金融工
具（在前者基础上派生出来，期货合约、期权合约、互换合约等） 。
2）金融工具的性质：期限性、流动性、收益性、风险性（信用风险：不能履约、市场风险：汇率，股价变动）
期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比
流动性与收益性成反比，流动性越强，越容易在金融市场上变现，风险溢价就越小，收益水平往往越低。
收益性与风险性成正比。
3、金融市场中介：在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。它与金
融市场主体一样，都是金融市场的参与者，但与金融市场主体的重要区别在于，金融中介参与的目的是获取佣金。发挥着促进资金融通、降低交易成本、构造和维持市场运行、开拓新业务、控制和防范
风险的作用。
4、金融市场价格：表现为各种金融工具的价格。价格机制在金融市场中发挥着极为关键的作用，是金融
市场高速运行的基础。
金融市场的四个要素之间是相互关联、相互影响的。金融市场主体和客体是构成金融市场最基本的要素，是市场形成的基础。中介和价格则是伴随着金融市场交易产生，是市场上不可或缺的构成要素
二、
金融市场的类型
（一）
按交易标的物划分
：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场等
（二）
按交易中介划分
：直接金融市场（中介机构是信息和服务中介）和间接金融市场（银行作为资金
的中介）
（三）
按交易程序划分
：发行市场（一级市场，金融工具首次出售给公众形成的交易市场，投资银行、
经纪人和证券商作为经营者，承担政府
or公司企业新发行债券的承购和分销）和
流通市场（二级
市场，已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场）
（四）
按有无固定场所划分
：有形市场（证券交易所）和无形市场（网络交易）
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（五）
按本原和从属关系划分
：传统金融市场和金融衍生品市场
（六）
按地域或范围划分
：国内金融市场和国际金融市场
三、 金融市场的功能
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资金积聚、财富、风险分散、交易、资源配置、反映、宏观调控
第二节
传统的金融市场及其工具
一、
货币市场：交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，主要
包括：同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转
让定期存单市场。货币市场的交易工具一般有
期限短、流动性高、对利率敏感
等特点，具有“准货币”
的特性
（一）
同业拆借市场：具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸
调节、融通的市场
特点：①期限短：最长不超一年，隔夜头寸拆借为主。②参与者广泛：商业银行、非银行金融机构、中介
机构等。③在拆借市场上交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金
。④信用拆借。市场
准入条件比较严格，主要是金融机构参与，以其信用参加拆借活动。
功能：①调剂金融机构资金，提高资金使用效率
。主要调节有超额存款准备金的银行与需要资金承兑银行
的资金平衡，有减少闲置资金，提高资金使用效率和盈利水平的作用，也降低了需要资金的金融机构的融
资成本。②同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体。
（二）
回购协议市场：通过证券回购协议进行短期货币资金借贷形成