文档介绍：中国未来 3-5 年经济走势说明:因本人是 CFA charterholder ,为了遵守 CFA 协会关于伦理和职业操守的需要,避免利益冲突,公布本人持有的有关投资资产。本人拥有部分 1000 股招金矿业股票, 1500 股华资实业股票, 10 手执行价为 675 到期日为 2008 年2月 11 日的黄金期权,在北京住房一套, 还有房贷余额约 35 万。第一部分经济发展的实质在大学学过西方经济学的朋友都知道, 经济发展的实质是要素的投入和生产效率的提高。经典经济学认为: 要素关键是资本、劳动力和企业家精神, 生产效率的提高主要依赖科学技术、管理制度和企业家精神。宏观经济学认为 GDP= 消费+ 投资+ 政府支出+ 净出口(出口- 进口) 。我们从这些基本原理出发来看中国改革开放以来经济发展的主要推动力。一、各类要素持续流入经济体。排在第一位的当然是外资的大量流入, 带来了巨额资本持续流入和技术以及先进的生产管理经验(改革开放的实质是先开放后改革, 改革进行不下去的时候再推动进一步开放) ;建国以来的低消费高积累沉淀的大量国有资产和集体资产, 改革开放以后逐步在市场经济的带动下显现价值; 长期的高储蓄产生了大量的社会剩余资本, 这些资本通过银行贷款以储蓄总额 70% 左右总比例进入投资领域; 农业生产效率的提高和农业的部分集中化带来了大量农村劳动力的解放(8 亿农民中除了老弱病残孕之外的劳动力在理论上都可以离开土地到城市和工厂打工; 每年春运铁道部公布的流动人口数据大约是 亿, 我想这个数据大约就是从农村到城市打工者总数的大部分, 还有一部分在小范围内流动, 可以通过汽车实现人员流动,这个数据应该也不会太小,只不过统计比较困难) ;每年通过高考和上大学有大量的年轻劳动力进入各类城市; 民营经济从无到有, 成为经济发展中的一大亮点, 不管是坑蒙拐骗做假货还是自我积累搞集资,民营经济的茁壮发展有目共睹;土地价值逐步显现,各级地方政府通过土地财政收刮了大量经济资源, 另外政府还通过税收和行政收费等手段攫取的大量政府收入, 投入到形象工程、政府控制的公共事业、公款消费等政府支出项目( 形象工程也是经济发展的一种表现,只不过是投入产出比是负数的投资而已) ;改革开放以来, 经济从短缺经济逐步进入过剩经济, 人民大众随着收入的提高消费能力逐步提高, 从满足衣食住行等低级需求逐步到文化娱乐休闲保健等高级需求,恩格尔系数逐步从 70-80% 降低到 30-40% 。二、生产效率的提高。经济发展的另外一个重要的动力是生产效率的提高。我想这几年国内生产效率的提高是不言而喻的, 西方国家几百年的技术革命, 我们现在要用几十年内走完, 生产效率是日新月异的。因为生产效率的提高速度大大高于劳动工资的提高速度, 这是国内投资回报率高的主要原因之一。今天的资本家不象两三百年前的资本家, 赤裸裸地利用延长劳动时间和加大劳动强度来提高剥削的效率,但资本家终归不是慈善家,剥削工人和剩余劳动力是疯狂的,也是很隐蔽的, 目前通过提高单位劳动时间的劳动效率和降低劳动工资来加强剥削是最常见的手段。当然, 山西黑砖窑现象的出现也说明现代中国野蛮的剥削也是很有市场的。劳动效率提高的另外一个表现是劳动者素质的提高,这几年随着劳动人口素质提高和经验的积累,熟练劳动力的实际技术能力的提高也是相当可观的。制度改革也促进了生产效率的提高。改革开放以来, 中国为了搞活国有企业大约走过了这么几个历程, 从国营企业( 其实从国营企业到国有企业的称谓的变化也体现了改革的进程) 到承包, 到股份制改革, 到国有企业破产国有经济收缩, 再到最近几年的国有企业在自然垄断行业、公用事业行业和关键行业( 例如金融) 扩张。国有经济从全面开花到强调重点发展, 为民营经济和外资经济的发展的提供了舞台,民营经济和外资经济的高效率组织方式大大提高了生产效率。国有经济的股份制改革也在一定程度上提高了国有经济的竞争力, 这也提高了经济发展的效率。另外由于国家对资金、土地、人才、外汇的管制逐步放松, 大大提高了要素的流动和配置效率, 这些当然也提高了生产效率。三、居民消费能力的提高和出口扩大, 带动了投资增长, GDP 增长的三架马车全面启动。在改革开放以前, 我们是短缺经济, 只要你能生产出有用的东西,就有人来买。所以从 1978 年- 1994 年我们一直在经历短缺经济,有钱没处花,你买不到东西。当时有一句话,改革开放初期, 到处是黄金, 只要你愿意弯下腰, 就能富起来。这是短缺经济的典型现象。但是到 1996 年以后, 经济形势发生了大的变化, 当时有一种时髦的说法: 中国经济从卖方经济到了买方经济, 实际上经济慢慢发展到了过剩经济。 1997-2001 年经济发展困难是比较明显的, 特别是国有企业