文档介绍：.
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私募基金（Privately Offered Fund） 是相关于公募（public offering ）而言， 是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区
不，界定为公募和私募，或公募证券和 私募证券。
运作模式私募基金的要紧运作方式有两种 : 第一种是承诺保底，基金
将保底资金交给出资人，相应的设定底线，假如跌破底线，自动终止操作， 保底资金不退回。 第二种，接收 帐号（即客户只要把帐号给私募基金
即可），假如跌破约定亏损比例（一般为 10% -30%）,客户可自动终止约定，
关于约定赢利部分或约定盈利达到百分比（一般为 10%以上部分按照约定
的比例进行分成，此种差不多上针对熟悉的客户，还有确实是大型企业单 位。
组织形式 1、公司式 公司式私募基金有完整的公司架构，运作比
较正式和规范。目前公司式私募基金（如 "某某投资公司"）在中国能够比
较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地 进行运作，不必同意严格的审批和监管，投资策略也就能够更加灵活。比 如： （1）设立某"投资公司"，该"投资公司"的业务范围包括有价证
券投资； （2）"投资公司"的股东数目不要多，出资额都要比较大，
既保证私募性质，又要有较大的资金规模； （3）"投资公司"的资金
交由资金治理人治理，按国际惯例，治理人收取资金治理费与效益激励费，
并打入"投资公司"的运营成本;
（4）"投资公司"的注册资本 每年在
某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的 增资扩股 或减资缩股，如有
需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时刻投 资者之间能够进行股权协议转让或上柜交易。该 "投资公司"实质上确实是
一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。 只是，公司式
私募基金有一个缺点，即存在双重征税。克服缺点的方法有： （1）
将私募基金注册于避税的天堂，如开曼、百慕大等地； （2）将公司
式私募基金注册为高科技企业（可享受诸多优惠） ，并注册于税收比较优惠
的地点； （3）借壳，即在基金的设立运作中联合或 收购一家能够享
受税收优惠的企业（最好是非上市公司） ，并把它作为载体。 2、契约
式 契约式基金的组织结构比较简单。具体的做法能够是： （1）
证券公司作为基金的治理人，选取一家银行作为其托管人； （2）募
到一定数额的金额开始运作，每个月开放一次，向基金持有人公布一次 基
金净值，办理一次基金赎回； （3）为了吸引基金投资者，应尽量降
低手续费， 证券公司 作为基金治理人，依照业绩表现收取一定数量的治理 费。其优点是能够幸免 双重征税，缺点是其设立与运作专门难回避证券治 理部门的审批和监管。 3、虚拟式 虚拟式私募基金表面看来像
托付理财，但它实际上是按基金方式进行运作。比如，虚拟式私募基金在 设立和扩募时，表面上是与每个客户签定托付理财协议，但这些托付理财 帐户是合在一起进行基金式运作，在买入和赎回基金单元时，按基金净值
进行结算。具体的做法能够是:
（1 ）每个基金持有人以其个人名义
单独开立分帐户； （2）基金持有人共同出资组建一个主帐户； （3）
证券公司作为基金的治理人，统一治理各帐户，所有帐