文档介绍：变异病毒常态化，2022全球解封依然遥远
在2021年度，全球又经历了Gamma、Delta、Omicron三种变异病毒轮番冲击，全球供应链之脆弱受到严重考验，从2021Q3开始全球主要航线集装箱 货运价格继续保持在高位，是2020年同期的4-6倍，例如亚洲至美东每货柜价格依然高达17000美元。目前美国、英国、法国、德国、意大利是新增确 诊病例数最多的五个国家。 Omicron新型病毒将会在2022年Q1成为北美和欧洲主要扩散变种，变异病毒常态化将使得全球解封日期进一步延后，但 病毒也在变异中呈现致死率逐渐降低，当降至流感致死率水平后（千分之三以下），演变成为长期存在的流行病。
世卫组织
标签
原始血
统•
GISAID 进
化枝
下一株进
化枝
监测到的其 他氨基酸变 化°
最 早 记 录
样品
指定日期
Alpha
GRA
20I(V1)
+S:484K
+S:452R
英 国 ，
2020年9月
2020 年 12 月
18日
Beta
GH/ 2
20 小 时
（V2）
+S:L18F
南 非 ，
2020年5月
2020 年 12 月
18日
Gamm
a
GR/ 3
20J(V3)
+S:681H
巴 西 ，
2020年11月
2021年1月11
日
Delta
.2
G/
21A 、 21I 、
21J
+S:417N
+S:484K
印 度 ，
2020年10月
VOI ： 2021 年
4 月 4 日 VOC：2021年 5月11日
Omicr
on*
29
GRA
21K、21L
+R346K
多个国家/
地区，2021
年11月
VUM ： 2021
年11月24日
VOC：2021年
11月26日
资料来源：WIND，申港证券研究所
2021年全球央行走向分化 2022中国央行继续“以我为主”
海外方面：美国在创20年来新高的通胀情况下开始降低购买资产速率，但整体 节奏缓慢。而欧洲央行整体继续保持中性偏鸽，相比来讲通胀较为严重的俄罗 斯已经开始6次加息，韩国、新西兰央行开启了两次加息。预计在变异病毒拖 累全球经济后，收紧节奏分化还将延续。
同一时间，中国央行分别进行了两次降准，一次对于一年期LPR降息，整体呈 现鸽派宽松货币政策，主要原因为中国通胀保持较为稳定，中国11月CPI同比 %，%，%，全年保持温和波动。
2021年初至今申万一级行业表现
，
。
央行国别
整体节奏
近期主要政策和通胀情况
中国央行
偏鸽派
，后又在2021年12月
(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调 后，%。
央行发布2021年第三季度中国货币政策执行报告将货币政策定义为稳健的货币政策，但去掉了“ 坚决不搞大水漫灌”、“管好货币总闸门”和“坚持货币正常的货币政策”的表述。下一阶段， 加强国内外经济形势边际变化的研判分析，统筹做好今明两年宏观政策衔接，坚持把服务实体经 济放到更加突出的位置，保持货币政策稳定性，稳定市场预期，努力保持经济运行在合理区间。 中国通胀方面，%，%，%；% 预期涨12%，%。
美国央行
中性偏鹰
派
2022年将加息3次，%至1%的区间。我们预计首次加息大概率在2022年6月，第二
次和第三次在2022年9和12月。2023年将继续加息3次，%-%区间。2024 年加息两次，%在2022年1月中旬开始的每月购买期内，SOMA持有 的美国国债增加400亿美元，机构MBS增加200亿美元。也就每个月扩表变为600亿美元。如果按照 这个节奏，2022年2月扩表速度变为300亿美元，2022年3月扩表可能就完全停止，持续了3年的美 %，符合市场预期，但同比涨幅进一步攀 %，为1982年6月以来最高水平，也是通胀率连续第六个月超过5%。同时，11月的核心CPI %，继续保持在30年来的最高水平。
欧洲央行
中性偏鸽
11 月 25 日公布的欧洲中央银行（ECB）