文档介绍：（三）、偿债能力分析
偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析
的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、债权人
及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。偿债能力分析主要分为短期偿债
能力分析和长期偿债能力分析。
短期偿债能力分析是指企业偿付流动负债的能力。评价短期偿债能力的财务比率
主要有：流动比率、速动比率和现金比率。
（1）流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能
力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而
产生的财务风险越小。该指标值，一般以 2 为宜。
（2）速动比率
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
用于衡量企业的流动资产中可立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明
企业偿债能力越强，越容易取得借款；该比率越低，表明企业存在不能迅速偿还
流动负债的风险，取得借款会有困难。一般认为，企业的速动比率至少应维持在
1。
（3）现金比率
现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债
最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债
的能力越强。一般认为，现金比率保持在 30%左右为宜。
根据青岛啤酒股份有限公司的年报资料可以得到反映青岛啤酒短期偿债能力的财
务指标如下表 3-1 和图 3-1 所示。
青岛啤酒 2013-2015 年短期偿债能力财务比率
通过表 3 我们可以看出青岛啤酒金五年的短期偿债能力较 2014 年在 2015 年有所
上升，但都在正常范围内波动，预计 2016 年青岛啤酒的短期偿债能力有可能会
有小幅上升或者持平，不会有太大变化。
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要有长期借款、
应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。对于企业的长期债权人来
说，他们不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业的长期偿债能力，因此我们还
需要分心企业的长期偿债能力。反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产
负债率、股东权益比率、产权比率和利息保障倍数。
（1）资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额*100%
该比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，以权益的保障程度。这一比
率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大；反之，偿还债务的能力越
强。不高于 70%为宜。
（2）股东权益比率
股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%
该比率反应资产总额中有多大比例是所有者投入的。该比率越小，企业的财务风
险就越大，偿还长期债务的能力就越差；反之，偿还债务的能力越强。
（3）产权比率
产权比率=负债总额/所有者权益
该比率揭示负债资金与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构
与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益
的基本财务结构与资本结构。