文档介绍：动态技术经济指标
动态经济评价指标不仅考虑了资金的时间价值， 而且以项目在整个寿命期内收入与支出
的全部经济数据为分析对象。因此，动态经济评价指标比静态评价指标更全面、更科学。
主要介绍以下指标：
<1>动态投资回收期
<2>净现值（NPV）
<3>净现值指数（NPVI）
<4>净年值（NAV）
<5>净未来值（NFV）
<6>费用现值和费用年值（PC、AC）
<7>内部收益率指标（IRR）
<8>外部收益率（ERR）（不作为重点内容）
一、动态投资回收期
为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点， 在投资项目评价中有时采用动态
投资回收期。动态投资回收期是能使下式成立的 T；值（单位：年）。
TP
CI -CO t 1 i0 上=0 （4-29）
t £
用动态投资回收期T；评价投资项目的可行性，需要与基准投资回收期 Tb相比较。判别
准则为：
若T； < Tb，则项目可以被接受，否则应予以拒绝。
【例4-10】
某项目有关数据如表 4—11所示。基准折现率i0= 10%，基准投资回收期 Tb= 8年，试 计算动态投资回收期，并判断该项目的可行性。
表4— 11 动态投资回收期计算表（i0= 10% ） 单位：万兀
年份t
0
1
2
3
4
5
•投资支出
.净收入
-20
-500
-100
150
250
250
3 .净现金流量（CI-CO） t
-20
-500
-100
150
250
250
4 .现值系数(1 + 10%)-t
5 .贴现值
-
-
-
（ci -co七）（出0户
-20
-
-
-
-
-
年份t
6
7
8
9
10
2 .净收入
250
250
250
250
250
3 .净现金流量（CI-CO） t
250
250
250
250
250
4 .现值系数(1 + 10%)-t
5 .贴现值
_CO t)f 4i0 f
*
解：
根据（4-29）式，计算各年净现金流量的累积折现值 、、• ci _co ti玄丄。明显，投资回收
期应在第5年和第6年之间。可以采用插值法计算，如下式：
* ■累计折现值出） 上年累计折现值的绝对 值
Tp = 卜 1 + （4-30）
p 现正值的年数 丿 当年净现金流量的现值
118 5
本例，在第6年出现正值，所以：T；=6_1+—— =（年）
141 .1
Tp V Tb ,项目可以被接受。
与静态投资回收期指标相比较， 动态投资回收期考虑了资金的时间价值， 但计算较为复
杂。通常只宜用于
【练习题】一
对于例4-1 中
辅助性评价。
时间5分钟
ic=10%，Tc* =8年
|的净现金流量序列，
计算其动态投资回收期，
现金流量表
年份
净现金流量
折现系数
折现值
累积折现值
1
-180
—
—
2
-250
—
—
3
-150
—
—
4
84
-
5
112
—
6
150
-
7
150
-
8
150
-
9
150
-
10
150
-
11
150
12
150
20
解：各年累积折现值列于上表中。计算得
* —
Pt =11 —1 + &10 年
52 .57
由于从例题4— 1中得到