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税收筹划比较企业应税并购重组与免税并购重组的lllMANAGEMENT重要的一环，它不但包括对合并企业自文／刘为指标，要结合并购目标，分析方案的净现折旧等问题，下面具体采用案例分析。一、问题的提出在企业并购过程中，可行性是至关身经济承受能力的分析，而且包括对被兼并企业税收负担能力的分析。只有在分析的基础上选择最佳方案找出并购的最佳途径，才是并购双方的理想之举。应税并购重组与免税并购重组是企业并购的两种方式，由于其支付给被并购企业的价款方式不同，导致了不同的所得税处理，其涉及被合并企业是否就转让所得缴税，亏损是否能够弥补，合并企业支经济论坛·付给被合并企业的股利折现，接受资产增值部分的折旧等问题，所以有必要对这两种并购方式的税收筹划进行比较研究。而在以前的少量比较研究文献中，大部分只比较了其纳税总额，而笔者认为，最佳方案的选择不能单看纳税总额这一金流出折现值，并购后的每股净利润等指标。所以本文拟运用案例对应税并购重组与免税并购重组两种不同并购方式的纳税总额及现金流出量进行比较，来探讨企业并购重组的税收筹划。二、案例分析1业支付给被合并企业的价款方式不同，将导致不同的所得税处理方式，其涉及被合并企业是否就转让所得缴税，亏损是否能够弥补合并企业支付给被合并企业的股利折玩．接受资产增值部分的案例：某股份有限公司甲，年月兼并某亏损国有企业乙，乙企业合500200()
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·管理视角—600司以现金支付蛟#怨善敝Ц税前利润为万元，增值后的资产的公益金，不考虑其他提取。问题。因为非股权支付额蛟小于股1补，甲公司接受乙企业资产时，可以以乙企业原账面净值为基础作为资产的计税2(400税收分析：免税并购重组权益入股法较为有利。但是比较两方案的现金流出折现值，第二更好，这要视企业追求的目标具体情况具体分析。并购中的税收筹划是一项系们还要比较其流出现金的折现值。必要以用以下方式合并乙企业。甲公司合并后股票市价为元，股。甲公司共有已2000(1)现有两种方案。方案篜公司以的股票交换蚬桑街止善逼泵婕壑低猯元，另外支付现金万元。2600P万元。按股权收买日的公允价值。假设合并后被合并企业的股东每年5为％，所得税税率为％，每年按净利10521权按票面计的％×％万税。乙企业去年的亏损可以由甲公司弥成本。其次，还要考虑甲公司将来应就乙500第昕梢悦植沟目魉×，．．万元，1=(1000×％．万元。2=200．万元．2=(**********=3089988第年每年应缴纳所得税为×％万元，51584现金流出量分析：第一年的税后利润一13636)(133)=5786388第一年可供分配利润．×一％万元，支付给乙企业股东的股利折现值万元，同理，甲公司第二年支付给乙企业=5002000(1000．×—％％．万元，甲公司以后年度支付给乙企业股东10=O8264=11765871=．万元，要缴纳所得税万元。)20并，所以被合并企业乙应就转让所得弥补亏损后缴纳所得税。应缴纳的所得税万元．合并后，乙企业已不存在，这部分所得税实际上由合并企业甲承担，另外，乙企业去年的亏损不能由甲公司再弥补。因为甲公司可按增值后的资产的价值作为计税价值，增值的资产在折旧年=(600500)／万元．11000％一万元，年每年应缴纳所得税为10003366=32345=4224+×万元。1000(．