文档介绍：短期筹资与短期投资决策
营运资本政策
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一、营运资本概述
（一）营运资本的含义
广义的营运资本
狭义的营运资本
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（二）经营周期和现金周期
现金周转期＝经营周转期－应付账款周转期
＝存货周 企业年现金需求量
最佳现金余额=----------------------------X现金周转期
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现金和有价证券管理
(1)持有现金机会成本= C/2×i
(2)获取现金交易成本= T/C×P
总成本T=C/2×i+T/C×P
最佳现金余额=(上年现金平均占用额-不合理占用额)X(1±预计销售收入变化的百分比)
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现金和有价证券管理
(二)、有价证券管理
1、持有有证券的目的
2、选择有价证券种类应考虑的因素
三、有价证券的种类
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(一).应收账款的功能与成本
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应收账款管理
(二)应收帐款的日常管理(监控)
A、平均回收期法
B、帐龄分析法
A、付款速度
B、平均回收期法和帐龄分析法在总体管理中的缺陷
C、付款速度变化分析
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应收账款管理
(三)应收账款政策的制定
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应收账款管理
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应收账款管理
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应收账款管理
(四).应收账款信用政策改变对企业损益的影响
1、销售量的变化
2、现金折扣的变化
3、坏帐损失的变化
4、信用分析费用的变化
5、收帐费用的变化
6、应收帐款持有成本的变化
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应收账款信用政策改变对企业损益的影响
实例分析
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实例分析
公司目前赊销额为24万元，每件产品的售价为10元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果：
目前政策 政策A 政策B
需求增加 0 25% 35%
平均收现期 1个月 2个月 3个月
坏账损失 1% 3% 6%
假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金报酬率为20%。
问：该公司采取哪个政策对它更有利？
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项目
目前
A
B
销售收入
利润
机会成本
坏账成本
管理成本
240000
72000
4000
2400
－
300000
90000
10000
9000
－
324000
97200
16200
19440
－
净利润
65600
71000
61560
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作业：某公司目前每年销货240万元，且预期销货额不会随着收益政策的改变而变动。该公司目前收款计划与两个新计划之间的关系如下：
目前计划 A计划 B计划
每年收账费用 116000 148000 200000
平均收账期 2个月 1个月
坏账损失 3% 2% 1%
假设该公司资本报酬率为20%，问采用哪个计划更为有利？
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三.. 存货管理
存货的功能与成本
经济订购量模型与扩展
再订货点的确定与安全储备
库存管理的其他情况
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存货管理
(一)、持有存货的功能与成本
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存货管理
(二)经济订货量模型与扩展
1、一次购入，均匀使用的经济订购批量
TC=Q/2×C+D/Q×P
2、逐渐入库，均匀使用的经济订购批量
TC=Q/2×（1-m/n)×C+D/Q×P
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存货管理
3、考虑采购成本的经济订购批量
TC=Q/2×C+D/Q×