文档介绍：货币供给的决定因素
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一、中央银行对基础货币的控制
Monetary Base or High-powered Money： MB=C+R
中央银行通过公开市场业政策时，往往把注意力放在容易控制的基础货币上而不是放在准备金上。
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（二）从存款向现金的转换
即使中央银行不实施公开市场业务，从存款向现金的转换也会影响银行体系的准备金，但不会影响基础货币。这是中央银行对基础货币比对准备金控制力更强的另外一个原因。
假定某个存款人用$100在甲银行开户，后来因故撤销账户，发誓不再存入任何其他银行。
存款人
D-100
C+100
甲银行
R -100
Fed
R-100
C+100
D-100
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（三）贴现贷款
中央银行向商业银行发放贴现贷款也会影响基础货币量。假定中央银行向甲银行提供100美元的贴现贷款。
甲银行
R +100
DL+100
中央银行
R+100
DL+100
中央银行向商业银行发放贴现贷款使基础货币等量增加。
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（三）贴现贷款
甲银行
R -100
DL-100
Fed
R-100
DL-100
结论：DL变动与银行体系中的R同方向变动
反之，假定中央银行要求商业银行归还100美元的贴现贷款。
中央银行向商业银行收回贴现贷款使基础货币等量减少。
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（四）影响基础货币的其他因素
1、浮存（float）--中央银行支票清算过程中先贷记存入行账户后借记签发行账户导致银行体系准备金总额的暂时增加。受天气等随机性事件的影响。
2、财政存款（Treasury deposits)—财政部在中央银行的存款增加，会导致银行存款外流，使银行体系的准备金和基础货币减少。
3、财政部要求中央银行干预外汇市场的指令也会影响基础货币。
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（五）中央银行控制基础货币的能力
中央银行通过S和DL来影响基础货币。
其中，中央银行通过公开市场业务可以完全控制由S形成的基础货币；然而却不能完全控制由DL形成的基础货币。
中央银行不能控制的因素所出现的短期巨大波动是基础货币在短期内变动的原因。
MB=MBn+DL，其中MBn （non-borrowed Base）是非借入基数，通过公开市场业务形成，完全由Fed控制 。
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二、货币乘数：引入存款人行为的MS模型
不考虑银行的决策，假定银行不借贴现贷款，不保留超额准备金，ER=0，DL=0。
M=m×MB
m ：MB的变动引起M成倍变动的倍数
由于(m>1) ，MB又叫high powered money
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二、货币乘数：引入存款人行为的MS模型
假定：通货C和定期存款T与支票存款D成比例变动。支票存款和定期存款的法定准备率分别为
现金对支票存款的比率为
定期存款对支票存款的比率为
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(一）货币供给模型与货币乘数的推导
如果ER=0 R=RR
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(一）货币供给模型与货币乘数的推导
根据M1的定义
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(一）货币供给模型与货币乘数的推导
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(一）货币供给模型与货币乘数的推导
例如：rd= rt= C=2000 D=6000 T=16000
含义：尽管存款会多倍扩张，但C不会有多倍扩张效果，如果部分MB转化为C，就不会有多倍扩张效应，从而m下降。
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(一）货币供给模型与货币乘数的推导
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（二）m的决定因素
1、
在此例中rd=
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m的决定因素
2、
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m的决定因素
3、c的变动
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m的决定因素
4、
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三、货币供给模型与货币乘数：引入银行行为的MS模型
现在假定ER≠0，DL≠0 ，把银行的决策引入货币供给模型。
假定银行愿意持有的超额准备金ER与支票存款D成比例