文档介绍：信息不对称条件下企业跨国并购的动因探析
［摘 要］ 信息不对称是促使企业跨国并购的重要缘故。 跨国 Cournot 垄断竞争模型考虑产出和谐和信息分享两方面。非对称信息下并购发
生的可能性超过对称信息情形，外国企业总
信息不对称条件下企业跨国并购的动因探析
［摘 要］ 信息不对称是促使企业跨国并购的重要缘故。 跨国 Cournot 垄断竞争模型考虑产出和谐和信息分享两方面。非对称信息下并购发
生的可能性超过对称信息情形，外国企业总偏向于与一国内企业分享信息，并购的发生取决于需求波动程度及产品异质性程度。
［关键词］ 跨国并购；信息分享；产出协同
一、引言
长期以来，企业间因信息不对称而引发的信息分享问题引发了众多学者的关注。相关文献就企业选择非串谋型信息分享的条件展开过
研究，如 Clarke （1983a，1983b）、Novshek 与 Sonnonschein（1982）发觉，考虑 cournot 竞争型垄断情形时企业若是生产同质性商品，那么信息分享的意愿不存在。 Vives（1984）的研究将模型进一步扩展为
异质性商品的双寡头垄断竞争，分析说明若是商品具有互补性或弱替
代性，企业间进行信息分享将更为有利。 Kirby （1988）说明，若是边
际本钱曲线相当峻峭，那么企业之间即便生产同质商品，通过信息分
享两边状况会变得更好，企业间仍存在信息分享的可能。
但上述文献的分析存在必然的不足，表此刻文献集中分析了企业与其竞争对手分享私人信息的条件，但没能将分析进一步延伸到企业为分享信息而选择并购方式的动机。这种遗漏为咱们的后续研究留下
一个成心义的空间：并购如何阻碍企业揭露其信息的意愿？基于此，
笔者试图通过成立一个信息不对称情形中的两时期 Cournot 竞争模型以分析企业的跨国并购。模型同时考虑企业间信息分享与产品和谐问
题，其两时期分析为：第一时期，国内外企业一路决定是不是进行并购。在由第一时期向第二时期过渡的进程中，市场需求情形被显示并
为国内企业全数获知， 除非并购发生 , 不然国外企业仍不清楚； 第二时期，所有企业生产并展开 Cournot 竞争。
二、模型假定与分析
（一）模型的相关假定
为分析需要，笔者作出如下假定：
假定 1：东道国的初始市场结构为寡头垄断市场或垄断竞争市场。鉴于垄断竞争市场上产品不同性特点所致使的市场竞争主体之间竞争的层次性，可用寡头竞争模型分析垄断竞争市场。
假定 2：有一家外国企业与 N 家东道国国内企业，它们一起面临不确信性国内市场需求。与外国企业相较，国内企业拥有更多国内市场信息，如消费者偏好、劳动力市场特点、政府政策规制、供给商、消费者和竞争对手间市场作用的彼此性等。忽略外国企业通过专利技术购买或以契约形式获取信息的情形，外国企业取得需求信息的惟一途径是与国内某一企业并购以实现信息共享。
假定 3：国内外企业生产异质性商品，外国企业以