文档介绍：股市中追涨杀跌的理论依据摘要:通过对零和博弈中某悖论的分析,证明了在信息不对称条件下会放大有利于自己的期望或放大不利于自己的期望的结论, 揭示了信息不对称是容易作出错误判断、增加风险的重要原因, 为证券市场中的怪现象追涨杀跌找到了理论根据, 这对在信息不对称条件下, 参与竞争的各方如何正确判断和决策、降低成本和风险具有非常重要的现实意义。关键词:知己不知彼;信息不对称;期望放大;追涨杀跌中图分类号: F830 文献识别码: A 文章编号: 1001-828X ( 2015 ) 013-000-02 一、问题谁都知道, 股市中低吸高抛才能赚钱, 但实际操作中很多人恰恰相反, 追涨杀跌. 为什么会这样呢?通过对零和博弈中某悖论的分析证明,发现其根本原因就是因为信息不对称, 信息不对称为什么会在股市中追涨杀跌呢?这就是我在本文中要解决的问题, 下面先对一悖论的分析, 证明在知己不知彼信息条件下会放大有利于自己的期望的结论。二、悖论一位教授和他的两个学生――我们称他们为阿里和阿凡――共进午餐, 兴之所至, 教授提议“阿里”和“阿凡”玩一个游戏: 把他们的钱包交给他, 他数了数, 发现其中一个装的钱正好是另一个的两倍( 但他没有告诉他们谁多谁少) ,然后他问他们:在这种情况下,他们是否愿意互换钱包? 阿里当然知道自己的钱包里有多少钱, 但不知道阿凡的, 他想: 对方要么是我的一半, 要么是我的两倍, 如果是前者, 那么互换钱包我损失一半; 如果是后者, 那么互换钱包我增加一倍, 一倍的收益大于一半的损失, 这就像两人玩猜硬币, 正面朝上输 1元, 反面朝上赢 2元, 都是输少赢多的赌局, 所以这个赌是划算的。阿凡也是这样想的, 于是两个人都愿意打这个赌――互换钱包。问题是: 一方面两个人都认为互换钱包对自己是输少赢多的赌局, 且推理上都没有问题, 所以出现共赢的局面; 另一方面两人互换钱包又绝对是一个一方赢另一方输的零和游戏问题, 所以不可能双方都赢。这就是一个悖论。下面给出在知己不知彼信息条件下期望会放大的证明、以及解密该悖论产生的根本原因。三、定理 1 设阿里和阿凡只知他们两人钱包中钱的数量关系是 2 倍关系, 且都知己不知彼, 则他们将判断双方钱包中钱的期望大于真实期望( 期望就是平均值)。证明:根据条件设两个钱包中钱的真实数量分别是 Z 元和 2Z 元,且假设两人都是理性的, 则两个钱包中钱的真实期望为: E[真]=+*2Z= 。因为阿里和阿凡只知两人钱包中钱的数量关系是2 倍关系以及自己钱包中钱的数量,不知谁多谁少,但可以肯定多与少的分布只有两种情况, 即阿里有 Z 元、阿凡有 2Z 元,或阿里有 2Z 元、阿凡有 Z 元。第一步:先站在阿里的角度一起分析两人钱包的期望(平均值) 。若阿里钱包中钱的数量为 Z 元时, 则由条件, 阿里可以确定阿凡钱包中钱的数量要么是 元要么是 2Z元, 且根据概率理论两种事件的发生是等可能的,这时如果阿里确定阿凡钱包中的钱为 元,则阿里和阿凡两人钱包中钱的期望值应为 ( +Z ) ;如果阿里确定阿凡钱包中的钱为 2Z 元,则阿里和阿凡两人钱包中钱的期望值应为 ( Z+2Z ) 。由于两种确定情况是等可能的,所以阿里和阿凡两人钱包中钱的期望值为: E[Z