文档介绍：中小企业融资问题及对策摘要: 长时间以来, 融资难问题都是制约中小企业长期稳定发展的最主要因素之一, 各国学者对于中小企业的融资问题从本国范围和世界范围内进行了深入的研究,在此对国内外学者的研究成果进行了文献综述, 主要内容包括: 中小企业融资现状和制度环境分析; 分别从内、外部原因以及信息不对称等原因分析中小企业融资难问题; 第三部分是关于应对中小企业融资难问题的对策研究;最后给出关于中小企业融资难问题的建议。关键词:中小企业,融资难,对策一、中小企业融资现状及制度环境分析中小企业在中国的经济发展中起着举足轻重的作用, 然而被融资难问题所深深束缚住了手脚的中小企业, 在中国当前的经济环境中却存在着以下种种问题: 1 、中小企业获得的资金支持与其对中国经济所作贡献相互脱节。在中国,中小企业数量超过 1 000 万家,占全国企业总数的 99% 以上,在工业总产值、实现利税、出口总额中的比重分别占到 60% 、 40% 和 60% , 并提供了全国 75% 的就业机会[1] 。然而, 中国中小企业从各种渠道获得的支持其发展的资金来源却显得相当狭窄,得到的融资待遇也相当的不公平。据世界银行所属的国际金融公司( IFC )对私营企业的调查显示,中小企业和大企业向银行申请贷款的成功率分别为 77% 和 88% ,即相对于大企业来说,中小企业的贷款申请被接受的概率要明显的低于大企业[2] 。 2. 中小企业面临的融资“双缺口”问题严重, 即债务融资缺口和资本融资缺口。刘曼红( 2004 ) 认为, 中国中小企业的主要融资渠道是自身资金的积累和债务融资, 然而由于信息的不通畅, 导致了银行在信息不对称的情况下对中小企业实施了信贷配给政策, 使得在银行贷款方向上, 中小企业受到了严重的“惜贷”问[3] 。此外,中国资本市场长期以来都有向国有大中型企业服务的倾向, 中小企业通过资本市场, 主要是中小企业板和创业板, 获得融资非常有限。另外, 中国的风险资本以及私募股权融资等市场起步较晚, 发展不健全, 使得中小企业吸收天使资本等私募股权的数量也非常有限(全丽萍, 2002[4] ;汤丽春, 2007[5] ) 。中小企业在债务和股权融资市场上,受到了“双缺口”的限制,融资渠道极其不通畅。 3. 支持中国中小企业发展的政策不健全, 不完善。 2004 年8 月亚太经合组织第八届中小企业部长会议在上海成功举行。自此开始中国政府才主要通过立法和颁布相关政策的措施, 将中小企业发展、融资问题提上日程(蔡根女、鲁德银, 2005 ) [5] 。 2004 年5 月,中小企业板在深交所成功上市, 为中小企业融资拓宽了渠道。但是在实际执行过程中, 中小企业依然面临着执行政策的差异性, 金融机构的“嫌贫爱富”等现实问题, 融资难形势仍然很严峻。另外,自从 2008 年世界金融危机,国家的 4 万亿财政投资也绝大部分流向了国有大型企业, 国家信贷政策对中小企业的支持力度显得十分微弱。二、中小企业融资难原因分析(一)内部原因与大型企业相比,中国的中小企业内部治理结构混乱,运作不规范, 人员素质较低、产品技术含量低、市场竞争实力弱、资产质量差、财务制度不透明等内部问题是限制其发展的重要因素。 Berger and Udell ( 1998 ) 认为,中小企业融资中最重要特点是其财务状况缺乏