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中国创业板和主板市场间溢出效应研究——基于小波多分辨分析.pdf

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中国创业板和主板市场间溢出效应研究——基于小波多分辨分析.pdf

上传人:湘云 2022/1/23 文件大小:318 KB

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文档介绍

文档介绍:第 卷 第 期 财 经 理 论 与 实践 双 月 刊 . .
年 月 .�在 此背 景下 ,本 文 对 中 国创 业 板 和 主板 市场 间� 场 的影 响不 大 ���。王曼 、杨 朝 军 和 廖 士 光探 讨 了 香�
的溢 出效应 进行 研究 。一 方 面有助 于 投资 者 了解各� 港股 市 主板 市场 与 创 业 板 之 间 的 互 动关 系 ,发 现 在�
金融市场间信息的传递方 向及效率 ,为投资者进行� 波动性与流动性方面存在主板市场对创业板市场的�
有效 预 测提供 参 考 。另一 方 面 ,对 防范 金融 风 险 ,进� 单 向溢 出效 应���。 以上研究 都 是利 用美 国或香 港 的�
一 步 完 善创业 板 市 场 的运 行 机 制 ,维 护 中 国创 业 板� 数据 ,对 于 中 国大陆 创 业 板 与 主 板 市 场 间 的关 系 少�
市场 的 持续 、健康 发展 也有 着 积极 意义 。� 有学 者研 究 。并 且 ,以往 研 究 者 普 遍 认 为 主板 市 场�
对创 业板 市 场有 着 引 导 作 用 ,但 是 创 业 板 对 主 板 的�
二 、相关 理论 基础 与 文献 综述�
影 响则不 大 。�
溢 出效应 反 映风 险在 不 同市场 问 的传导 机 制及� 与美 国 、香港 等其 他地 区相 比,中 国资本 市 场 发�
传播 特点 ,包 括均 值 溢 出与 波 动 溢 出 。均 值 溢 出是� 展时 间还不长 ,中国经济 和资本市 场 的新 兴加 转轨 的�
指某个 收益变 量 不仅 受 到其 前 期 收 益 的 影 响 ,还 受� 特征,决定 了创业板的发展无法复制其他 国家的模�
到其 它 收益变 量 前期 的影 响 ,即 收益 率 条 件 一 阶矩� 式 ,创业 板的“中国特色”可能会 使得 中国创业 板与 主�
的格 兰杰 因果 关 系口�。波动 溢 出是指 某个 变 量 的波� 板市场 之间 的