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初创企业与私募融资.pdf
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单位市场能带来
的投资回报为R，单位时间单位市场需要投入最
低成本为C
– 资金的机会成本为r 不妨令VC对第 家企业提供的股权资金量
为 Ej（全部用来投资），VC所要求的股
权比例为 θ。则企业愿意采取VC融资的
条件为：
E j R
(1 )(k A ) A
E r
i1 iEvaluation Warning : The document was created with Spire.PDF .
初创企业与私募融资
王正位Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF .
初创企业与私募融资
王正位Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF .
新金融时代与企业发展路径
企业价值
借助证券市场预期融资的企业发展路径
250－
1000m
IPO
50－250m
25－50m
第2轮私募
5－25m
第1轮私募
银行主导下的
1－5m
企业发展路径
创立阶段
时
