文档介绍：房地产典藏——各地城投公司战略开展规划
城投公司转型方案及建议
从上个世纪90年代开始，伴随着中国经济的快速开展，城市化进程的加快，城市根底设施需求的不断增加，作为地方政府城市根底设施投融资平台的城投公司在各地相继成立。据全台积极跟随政府职能转变和我国投融资体制改革的变化，积极创新融资方式、勇于探索融资渠道、大胆进行市场化的改革实践，创造了一批在全国有影响、可借鉴的城市根底设施建设融资的先进经验，像通过土地出让和运作筹资方式；市政公用工程如公交、燃气、污水、自来水、垃圾处理等的BOT、TOT以及产权和股权转让融资；此外还有城建资产的资产证券化〔ABS〕融资方式等，都在全国范围内产生了积极的反响
但是，作为跟随和推动市场经济改革的产物，目前三个投融资平台的运作也还面临着一些问题和困难。具体有以下一些表现形式：
1、资产负债率偏高
据我们的调查，目前绝大局部政府城建平台的资产负债率都在70％以上，这种资产负债结构，一方面使这些企业承当了较高的财务费用，另一方面也影响了他们为政府工程所进行的进一步融资，同时企业在推动多元化的融资创新方面也难以发挥作用。
2、财务风险较大
由于所有的政府城建平台都承当了大量的政府公益性的建设工程，往往投资量大、效益产出慢。因此这些企业的资金运行经常是捉襟见肘，处于“借新债还老债〞的模式下。
这些城建平台可能出现的财务风险，主要表达在资金流转风险、偿债风险和有效资产不断缩水的风险上。只是反映出的情况有所不同。〔1〕资金流转风险，它根本出现在那些没有稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。〔2〕偿债风险，主要是由于负债结构的影响，导致按期归还银行本息出现困难，往往是“拆了东墙补西墙〞，且受金融货币政策的刚性制约和影响非常大。这主要出现在资金供应缺乏，负责结构不合理的企业〔
房地产典藏——各地城投公司战略开展规划
3〕有效资产不断缩水的风险，是指企业当每年的资金收入不够归还银行利息情况下，不断用平台的有效资产填补缺口，导致企业的有效资产不断缩水的情况。
3、后续融资压力不减
这几年全国各地城市根底设施建设投资量日益加大，并且有一种互相攀比、愈演愈烈之势。各地政府结合未来的“十一五〞规划，均提出了大强度的城市建设投资方案，绘制的城市建设蓝图也非常宏伟，因此，对各地城建平台而言，未来的融资压力可想而知。我们相信，各地城建投融资平台都在想方设法创新融资方式、拓宽融资渠道、寻找融资突破口，但是如果不能在城投公司的定位和运作，在城投平台的投融资机制上有所突破、有所创新，未来如此繁重的融资任务，也将难以完成的，那么要担负起政府下达的融资目标将成为一句空话。
4台作为政府的投融资平台和台，不仅承当代替地方政府融资的责任，还承当着庞大的城建国有资产在市场竞争中保值、增值的经营管理压力。这也对城建平台的经营管理水平和投融资运作能力提出了挑战，也将对各地城建国有资产的可持续经营和良性开展产生重要的影响。
以上这些矛盾和困难的出现，我们认为全台都一样。它表现的是作为具有政府和企业双重性质的台，客观上存在着在公司定位、管理体制、运作方式、多元化投融资格局和可持续开展等方面的先天缺乏。中国的经济体制改革还没有彻底到位，有效的政府投融资体制和国有资产运行管理机制尚未形成，因此，这些矛盾和困难需要在更长的时间内、更深的层次上不断完善和解决。
对此，我们对在目前形势下，如何进一步发挥好各地城建平台的投融资功能，提出以下建议，
1、在完善投融资体制方面，要领导重视，健全组织
要在城市建设投融资体制上进一步深化和完善，就应当立足于政府这个层面，要打破行业界限、部门界限，抛弃小团体的利益，共同做好城市建设这个大文章，实现城建融资渠道上的开拓创新。首先作为政府来讲，需要象重视国有企业改革一样，重视城建投融资体制的改革和城建平台的资本运作。我们建议，各地可以成立一个象各地改革办那样的、超脱于政府部门的市一级的联席机构，负责领导城建投融资体制改革，对政府重大工程的投资和融资进行协调和推进，并负责投融资创新工作，以提高整个地区的城市资产和城市资源的运作效率。
2、在资源利用方面，要统筹规划，集中利用
房地产典藏——各地城投公司战略开展规划
目前，每个城市一方面认为缺少资金、缺少资源，但是另一方面，各地对城建资产和城市资源的开发利用很低，缺少对城建资产、城市资源的统一运作和管理的主体，也难以发挥这些资源的综合效益。如各地区上市公司资源、城市的公共物业、城市空间资源〔城市广告、城市公共停车场所、场站〕、城市旅游资源、包括土地资源、管线