文档介绍：万方数据
和黄港口资产分拆信托上市分析及启示；鬟囊遥譬谚冉分讨，．０竘例諥析．，对雅虎声明中股群被转让”，马云的反一、和黄港口资产分拆信托上市概况辫朱大华早在世纪年代，美国上市公司就已经开始分拆部分业务或子公司到资本市场上融资，在世纪年代置了超额配售权，由承销商根据信托产品上市一个月内的价格决定是否行使，超额配售基金单位为�����荨�和记港��信托上市为和黄套现了约��诟墼#��贝蠓�燃跎倭撕突圃�粤港深水码头的权益。其中和黄间接持有盐田国际、盐田三期和盐田西港股比�导嗜ㄒ�由此前的��％下降为���图歉劭谛磐性俗鳌：图歉劭谛�托依据新加坡《商业信托法》运作，其投资任务主要为投资、开发、营运及管理珠江三角洲的深水集装箱港口。同时，也可投资于其他类型的港口资产，包括内河港口以及进行若干港口辅助服务，如货车运输、接驳港、货运代理人、供应链管理、仓储及配送服务等。和记港口信托由和黄间接垒资附属公司�����理，负责其旗下资产的运营。���在新加坡注册成立，注册资本为港币�#��司设立了董事会，由和黄推荐的董事及独立董事组成，其主要职责是为基金持有人提供稳定且定期的红利分派以及按照基奎单位增长提供长期红利分派。和记港口信托属于商业信托基金，该信托形式来源于房地产信托基金����Ｒ话闱榭鱿翿��的运作方式有两种：一种是特殊目的载体公司���蛲蹲收叻⑿惺找嫫局ぃ����资金集中投资于写字楼、商场等商业地产，并以这些经营性物业所产生的现金流向投资者还本归息；另一种是原物业发展商将旗下部分或全部经营性物业资产打包设立专业的����云涫找嫒�每年的租金、按揭利息等作为标的，均等地分割成若干份出售给投资者，然后定期派发红利，其实际上是给投资者提供了一种类似债券的投资方式。与���煌��桃敌磐惺歉鱿嗟�崭新的上市工具，其结合了公司和信托的特点，由托管人替信托利益持有人持有并管理相关资产，并为投资者提供稳定收益，该信托基金适用于基建度公用事务等提供稳定增长和现金流的业务并具备以下特点：��派现能力强港口业务是一项拥有强劲现金流的业务。若使用公开发售新股模式上市将会受到留存收益的限制。赚取的利润要扣除利得税、折旧等支出，剩下的股息又要缴纳股息税，可用来派受此限制，基金可分配其全部现金流，利润不用交税，投资者只需为获得的股息纳税，避免了双重征税。此外，房地产信托基金需明确派息比率迭�％，而新加坡时商业信托没有设置最低派息比率要求。据和记港口信托包销商之一的大和证券预测，和记港口信托今、明两年的可分派收入回报率分别介于��ブ�间，回报率较同业具竞争力，因此获得了包括主权基金等国际投资者的青昧，整体认购率近三倍。��业务控制不受影响信托基金是封闭式基金．基金不能出售旗下资产，这也就变相削减了其他人敌意收购的可能性。和黄只需控制�％的基金单位，便能无惧别人恶意收购该资产。根据新加坡的信托契约及《商业信托法》，托管人一经理仅可由基金单位持有人以特别决议案方式罢�凹椿竦貌�少于�％基金单位持有人的投票批准权�Ｓ纱耍�突谱魑3钟性��セ��单位的持有人，将有能力否决罢免托管人一经理之任何决议案。因此，和黄事实上有能力保证其垒资附属公司的托管人一经理地位，也即保证了和黄在筹集巨额资金的同时，依然保持着对粤港港口资产的实际控制力。��运营管理相对简便一般上市岔司需要遵循严格的监管守则，如需