文档介绍：: .
期权（Strip）：
购买两份看跌期权 和一份看涨期权，具有相同的执行价
和到期日。
10. 三明治买卖（sandwich ）期权：买两份执行价格为
中间的Xm看涨期权,卖一份执行价为XL的较低价格的看
涨期权,卖一份执行价高Xu的看涨期权，即
XXlmu X
11. W型
以例子说明该证券组合：第二节 期权定价的二叉树模型
一、期权定价的一期模型
Cox-Ross-Rubinstein二叉树期权定价模型：
设资本市场是竞争的无摩檫的（不存在交易费用),不存在
无风险套利机会，股票和期权是无限可分的。下一期的
股票价格只取两种可能的值。
先讨论一期模型 ：
（一）股票价格的一期变化规律
注: 条件 u > 1 + r > d 必须成立,否则可能出现套利
机会。
（二）以股票为标的期权价格设以该股票为标的看涨期权的价格为C,执行价格
为22,则
q CuSXu max(0, )
C
1-q CdSSd max(0, )
对此期权如何定价是合理的? 为了解决此问题,
构造一个无风险套期保值的证券组合：
购买一份股票，卖掉m份期权，这个证券组合的价值： : .
第八章期权及其二叉树模型
金融期权（financial option）简称为期权是主要的金
融衍生产品，它是金融工程的主要工具,也是构成金融工程
其它金融衍生产品的基础。
期权合约是买卖双方签定的一种协议，该协议赋予期
权购买者在未来某一时刻以事先约定的价格购买(或出售）
某一资产的权利。但是，那时他可以行使他的权利也可
以不行使这个权利。
如果到了规定的时间，而不行使这种权利，则这种权
利就失效了。 : .
第八章期权及其二叉树模型
金融期权（financial option）简称为期权是主要的金
融衍生产品，它是金融工程的主要工具,也是构成金融工程
其它金融衍生产品的基础。
期权合约是买卖双方签定的一种协议，该协议赋予期
权购买者在未来某一时刻以事先约定的价格购买(或出售）
某一资产的权利。但是，那时他可以行使他的权利也可
以不行使这个权利。
如果到了规定的时间，而不行使这种权利，则这种权
利就失效了。 : .
在协议中约定购买（或出售）的资产称为标的资产。