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上市公司财务分析案例： 强生
动比率均未达到经验规则，一般推断认为速动比率指标为1：1较为适宜。此时的财务基础较为稳固，，其速动比率过高，说明企业拥有较多的货币性资产，相应地失去了一定的盈利性，即失去了有利的投资以及获利机会。
3、根据现金比率分析：本企业这三年的现金比率都比较高，，说明该企业的现金类资产较多，但同时说明其资产的使用效率不高，因此，该企业的现金比率呈下降趋势说明该企业在2011年的基础上开始调整，进一步有效地利用现金类资产，合理地调整和安排资产组合，提高资金的利用效率与收益。
表2—2 长期偿债能力指标
比率指标
2011
2012
2013
资产负债率
%
%
%
产权比率
%
%
%
利息保障倍数
1、根据资产负债比率分析：%%呈下降趋势，理论上认为资产负债率不宜超过50%，超过50%说明企业面临的风险较大，而该企业的资产负债率比较适宜，该企业的长期偿债能力较强，有利于保障债权人的利益，增强对企业的出借资金的信心。
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2、根据产权比例分析:该企业的产权比例较高，说明其基本财务结构与资本结构具有风险高、收益高的特点，%%产权比例逐年下降，表明该企业的筹资风险在下降，长期偿债能力逐年增强。
3、根据利息保障倍数指标分析：该企业近三年的利息保障倍数都比较高，这表明企业具有较强的偿付负债利息的能力，于此同时，较高的利息保障倍数表明企业过于谨慎保守，影响其获利和盈利能力。事实上，企业为避免破产必须确保利息的支付，因而利息保障倍数的重点，即衡量企业支付利息和避免破产的能力。，说明有足够的偿债能力。
（二）企业盈利能力分析
表2—3 投资者盈利能力指标
项目名称
2011年
2012年
2013年
投资回报率
%
%
%
资产报酬率
%
%
%
权益报酬率
%
%
%
每股收益（$）
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图2—1 投资回报率、资产报酬率、权益报酬率趋势分析图
%% ，说明这个阶段企业偿还债务，获取投资回报，经营成功以及筹集资金的能力或程度有所下降。
从资产报酬率来看，由于该指标三年来的上升，反映了企业的经营情况与管理水平升高，促进了企业增收节支，扩展营业规模，提高盈利水平，加速了资产周转。
%，。（，。）由于该指标三年来的上升，反映了净资产的获利程度高，普通股权益资本收益水平增高，说明公司抓住较好的投资机会并对费用实施了有效的管理。
每股收益：该指标三年来连续上升，说明企业经营成果良好,获利能力逐渐提高,将会给投资者带来该公司具有极大成长潜力的积极良好的印象。
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经营者盈利能力分析
表2—4 经营者盈利能力指标
项目名称
2011年
2012年
2013年
营业利润率
%
%
%
营业毛利率
%
%
%
营业净利率
%
%
%
图2—2 营业利润率、营业毛利率、营业净利率比较图
从上表可以看出，%， %，说明企业增产增收情况和盈利水平较高。
营业毛利率2012年较2011年和2013年下降了1%。%，强生三年来的营业毛利率均高