中国居民储蓄的利率敏感性实证研究.pdf

文档介绍：盒融与经济
3 ournal of FillaTlCe and EcoTl omics
中国居民储蓄的利率敏感性实证研究
的结论，即城镇居民
实证角度检验居民储蓄对利率的敏感性高低，对央 储蓄对名义利率基本无敏感性但对实际利率有弱
行制定行之有效的货币政策乃至我国经济增长都 正相关性，农村居民储蓄对名义利率与实际利率均
具有重要的现实意义。本文通过构建城镇居民储蓄 无敏感性，总体来说我国居民储蓄对利率的敏感度
水平与居民可支配收入、名义利率及实际利率的回 较低。张建华 (2009) 通过构建误差修正模型进;于实
归模型来验证居民利率对居民储蓄的敏感性。 证分析，发现收入对居民储蓄的影响最大，利率对
二、文献综述 其的影响则最小甚至微乎其微。沈冰等 (20111 、张
针对利率与居民储蓄之间的关系研究，国内外 青龙等 (2013) 均利用 VAR 模型，实证分析改革开放
学者做了许多的相关研究。国外学者主要分析欧美 以来居民储蓄对利率的敏感性，发现两者之间的变
发达市场和一些亚洲国家中居民储蓄对利率的敏 化存在长期稳定的协整关系，但居民储蓄对名义利
感性，如 Stephen ( 1997 )、 Loayza (2000 )、 Shrestha 率变化并不敏感。黄宾 (2006) 通过实证分析发现，
(2007 )、 Fη(2008) 等通过分析欧美和亚洲国家 储蓄与名义利率存在显著正相关关系，但与实际利
的储蓄与利率之间的关系，得出一致性的结论:利率 率无关。虽然诸多学者关于我国居民储蓄对利率的