文档介绍：word
word
1 / 57
word
经济背诵
资金的价值是随时间的变化而变化的，其增值的这部分资金是原有资金的时间价值。
利息是资金的机会成本
影响资金时间价值的因素。（食量投诉）
复利的单利化=年末计息，到期还本
财务内部收益率FIRR的缺点：计算麻烦，非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。
基准收益率是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的技术方案最低标准的收益水平。其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。
word
word
4 / 57
word
基准收益率的测定
政府投资项目，应根据政府的政策导向进行确定。
企业投资项目，应分析国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。
在中国境外投资的项目，应首先考虑国家风险因素。
投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑企业的综合测定以外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。金鸡疯长略特
资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费用和资金使用费。（筹用）
投资的机会成本是技术方案外部形成的，它不可能反映在该技术方案财务上。
投资风险（熊专升本）
资金密集型的技术方案，其风险高于劳动密集型的
资产专用性强的风险高于资产通用性强的
以降低生产成本为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。
资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。
通货膨胀
通货膨胀率约等于物价指数变化率。
确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的因素。金鸡疯长
偿债能力分析，重点是分析判断财务主体-企业的偿债能力。
偿债资金来源（无固还润）
利润
固定资产折旧
无形资产及其他资产摊销费
其他还款资金
word
word
5 / 57
word
建设期借款利息（即资本化利息）
偿债能力分析指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。（你负债借流速）
借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。（不大、你债）
利息备付率ICR=EBIT/PI（息税前利润/总成本费用的应付利息）（习总）
EBIT年息税前利润是指运营期的（建设期贷款利息不算在里面，运营期的利息才算在里面）
PI计入总成本费用的应付利息
正常情况下利息备付率应当大于1，一般情况下利息备付率不宜低于2。
偿债备付率DSCR=EBITDA-TAX/PD
DSCR企业息税前利润加折旧和摊销
TAX企业所得税
PD应还本付息的金额
正常情况下偿债备付率应当大于1，。
不确定性是所有技术方案固有的内在特性。
不确定性不同于风险，风险是指不利事件发生的可能性，其中不利事件发生的概率是可以计量的。不确定性是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能后果，而不知道它们出现的可能性，不确定性是难以计量的。
不确定性因素产生的原因（书房是计策性）
所依据的基本数据不足或者统计偏差。
预测方法的局限，预测的假设不准确。
未来经济形势的变化。
技术进步。
无法以定量来表示的定性因素的影响。
其他外部影响因素，如政府政策的变化。
word
word
6 / 57
word
不确定性分析的方法（明亏）
盈亏平衡分析
一X图，基本的量本利图。B=S-C(利润=收入-成本)
固定成本：工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用、利息。（福修、摊折利）
可变成本：原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资。（然才懂保健）
总成本=固定成本+可变成本
生产能力利用率盈亏平衡分析的方法
生产能力利用率BEP(%)=BEP(Q)/Qd
BEP(Q)是指盈亏平衡点产销量
Qd是技术方案正常的产销量
敏感性分析
单因素敏感性分析的步骤（只缺搏命案）
确定分析指标
选择需要分析的不确定性因素
分析每个不确定性因素的波动程度及分析指标可能带来的增减变化情况
确定敏感性因素（敏感度系数（表）考变化大小，变化越大越敏感，临界点（图）考斜率大小，斜率越大越敏感）
选择方案
投资现金流量表（对象=技术方案，技术方案的