文档介绍：. . . .
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裕A股〔200869投资价值分析
摘要
以裕A股20XX12月16日交易情况为分析对象,通过以下四大方面的原因的列述,对其进行投资支状况
20XX全球经济将持续复,国际贸易和投资活动将稳步回升。但对我国而言,出现了国际收支出项大额顺差的问题,这也成为宏观调控的主要矛盾之一。国际收支大额顺差加大了宏观调控难度,易推高通货膨胀和资产价格泡沫,阻碍实施稳健货币政策,制约宏观调控的灵活性和有效性。国际收支大额顺差也加大了经济增长方式转变和结构调整的难度,同时还易增加我国对外贸易摩擦,加大人民币升值压力,不利于为我国经济平稳较快发展创造的良好外部环境。
今年我国出口明显放慢,这种现状将使外向型企业效益下降,产能过剩问题逐步显性化。受出口增幅可能大幅放慢及成本明显上升的影响,外向型企业的收益率将明显下降,在这种情况下,企业最简单的选择是逐步放弃实业,而将资本、资金转向资产品市场,这不利于传统出口产业的转型升级。同时,出口增长明显放慢,意味着一些行业大量的产能过剩将需要国市场消化,从而加剧国企业间的恶性价格竞争,导致整体工业的利润率下降。
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2、政策环境分析
20XX,是我国"十二五"规划的开局之年,鉴于经济增长回稳、通胀率提高,政府将把"稳政策"作为经济调控政策的主基调。财政政策继续走积极路线,把"调结构"和"稳增长"作为该政策的两大着力点。货币政策转向稳健或中性,更加注重管理通胀预期。
〔1财政政策
20XX我国在财政政策方面,主要有两个点。一、一直坚持的还是积极地财政政策。今年经济逐季回落一个重要原因是政策的主动调控,多项刺激政策还在实施中,所以效果还有待观察。因为频率过密、力度过大的刺激政策蕴含巨大的财政风险,其本身会对经济发展带来损害,包括加大通货膨胀压力、扭曲资源配置、加大财政风险等等,因此,今年政府并没有出台第二轮经济刺激政策。二、今年财政政策重在"调结构"和"稳增长"。当前我国经济发展中存在的关键问题,不是速度而是质量,不是规模而是效益,不是总量而是结构。故20XX的财政政策依然继续充分发挥其在提高经济质量、完善经济结构和促进长期发展等方面的优势和作用,将"调结构"和"稳增长"作为政策的优选重点。
〔2货币政策
20XX我国货币政策秉承"稳健"、"中性"。总结这一年,主要有四点体现。一、货币信贷回归常态化,逐步减少了窗口指导、规模管控等数量型政策工具的运用；加快了利率市场化改革,增强了利率、汇率等价格型政策运用的灵活性,解决负利率问题,预留了足够的政策操作空间。二、在信贷政策方面,本年的操作重点是稳定总量、把握节奏、优化结构和控制风险,限制对"两高一资"行业的信贷投放,促进经济结构的战略性调整。三、全面落实了支持小企业发展金融政策,引导金融机构建立和完善对小企业服务机制。四、加大了对企业"走出去"的金融支持,同时也提升了外贸领域的金融服务质量。
尽管采取了一定的措施,但流动性过剩严重影响经济金融稳定运行,而解决这个问题的手段又成为了产生新问题的原因,这是我国货币政策面临的一大困境。为了解决流动性过剩问题,未来一段时