文档介绍：价值投资--两个指标很重要
一般地，股民炒股，大多较为注重当年或当期的“每股收益”
及“净资产收益率”，其实，这两个指标的偶然性和不确定性较大，
“非主营”的水份较重，易包装，因此，这两个指标不适宜作为选股
价值投资--两个指标很重要
一般地，股民炒股，大多较为注重当年或当期的“每股收益”
及“净资产收益率”，其实，这两个指标的偶然性和不确定性较大，
“非主营”的水份较重，易包装，因此，这两个指标不适宜作为选股
的依据，但可以参考。因为“每股收益”与“净资产收益率”只是两
个“现在时”指标，它仅反映“当期”、“短时”业绩，并具有较强的
短时欺骗性和暂时包装性，丝毫也不能反映企业的过去和将来。为此，
笔者建议：股民选股切莫单纯以“每股收益”或“净资产收益率”来
衡量！
然而，往往容易被股民忽视的两个指标——“每股净资产”与“每
股未分配利润”，却是十分重要而关键的选股指标。
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个财务数据的妙用吧！
1 / 5(一)“每股净资产”的妙用
每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成
果的长期累积。所谓路遥知马力，无论你公司成立时间有多长，也不
管你公司上市有多久，只要你的净资产是不断增加的，尤其是每股净
资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公
司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值
越高越好！
其实，每股净资产的增长有两种情形：一是公司经营取得巨
大成功，导致每股净资产大幅上升；二是公司增发新股，也可以大幅
提高每股净资产，这种靠“圈钱”提高每股净资产的行为，虽不如公
司经营成功来得可靠，但它毕竟增大了公司的有效净资产。
2 / 5同样，每股净资产的下降也有两种情形：一是公司经营亏损
导致的每股净资产大幅下降；二是公司高比例送股会导致每股净资产
大幅被稀释或摊薄。相比较之下，前者为非正常，后者为正常。
一般地，每股净资产高于 2 元，可视为正常水平或一般水平。
每股净资产低于 2 元，则要区别不同情形、不同对待：一是特大型国
企改制上市后每股净资产不足 2 元(但高于 1 元)，这是正常的，如工
行、中行、建行等特大型国有企业；二是由于经营不善、业绩下滑，
导致每股净资产不足 2 元的，这是非正常现象