文档介绍：: .
{}第三财务管理外汇汇率
图 1-8
下面举一个澳元下降趋势线中扇形原理的实例(图 1-9)：
图 1-9
四、平行通道
价格走势沿着一个趋势在两条平行线之间运动,在这两条平行线中，一条是基本的趋势线，
另一条是通道线,
展。如图 1-10 所示。平行通道实际应用：
(1) 当价格走出明显的趋势时，我们可以通过画出通道线得出短线汇价上扬的目标，即投资
者可得出短线平仓的大致价位。
(2) 可以利用通道判别出趋势减弱的信号，即价位无力达到通道线的情况。比如在上升趋势
中当价位无力达到通道上轨时，就是上升趋势有变的警讯。
(3) 通道线可以预测目标。一旦价格突破通道的上轨，通常价格将顺着突破方向达到与通道
宽度相等的距离。图 1-10
下图 1-11 是英镑上升通道实例，我们可以看到，当汇价突破通道上轨后，加速上涨。
第二节形态分析
一、形态分析
形态分析是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力
量的对比结果，找出形态酝酿时间的长度以及价格走势变化后的目标位。进而指导我们的投
资行动。形态分析中有两种最主要的类型：反转型形态和持续型形态。
二、反转形态
顾名思义反转形态意味着趋势正在发生反转，是趋势即将逆转的信号。而持续形态表明
市场仅仅是暂时性的休整，经过一段时间的调整，仍将延续原来的趋势。首先我们分析反转
形态。
(1) 头肩形反转形态
头肩形形态可以说是最基本、最著名的反转形态，其他大多数反转形态都可以看成是头
肩形的变体。根据形态出现前后的不同趋势，可分为头肩底形和头肩顶形。如下图：
图 2-1 头肩顶 图 2-2 头肩底
形态判定：首先我们来讨论头肩顶。
1、首先有一段明确的上升趋势，之前有明确的趋势是所有反转形态成立的必要条件。
2、在价格顶部依次形成明显的三个波峰，中间的一个波峰要高于左右两个波峰(就是所谓的“头
部”)，而它左右两个相对较低的波峰大致等高(分别称为左肩和右肩)。
3、当价格走势向下有效跌破颈线后，头肩顶即告完成。
目标价位：（如图中 2-1 中的 C）
头肩顶形态完成后最小的理论目标：从颈线算起，向下投射从头部至颈线垂直距离的幅度。
交易策略：
1、 形成右肩时卖出(图 2-1 中圆 1)，如果成功赢利丰厚。但此时尚未确认头肩顶是否形成，
因此风险大。
2、 有效突破颈线后卖出(图 2-1 中圆 2)，这是理论上卖出的最佳时刻，风险相对较小不过预
期赢利也减少，但仍存在头肩顶失败的可能。
3、 价格反抽时卖出(图 2-1 中圆 3)，此策略最为稳妥。不过反抽不一定都会发生，因此有可
能坐失良机。
实战图例：下图中我们可以看到，加元完成头肩顶反转后，汇价进入了漫漫下跌之路。
图 2-3
形态判定：头肩底形态
1、 首先要有明确的下降趋势。
2、 在价格底部依次形成明显的三个波谷，中间的一个波谷要低于左右两个波谷(就是所谓的
“头部”)，而它左右两个相对较低的波谷大致等高(分别称为左肩和右肩)。
3、 当价格走势向上有效突破颈线后，头肩底即告完成。
目标价位：(如图 2-2 中的 C)
头肩底形态完成最小理论目标，从颈线算起，向上投射从头部至颈线垂直距离的幅度。
交易策略：
1、 在右肩形成时买入(如图 2-2 中圆 1)，不过存在形态失败的较大风险。2、 在有效突破颈线后买入(如图 2-2 中圆 2)，风险及利润均适中，仍然存在形态失败的风险。
3、 在反抽颈线时买入(如图 2-2 中圆 3)，这是最稳健的策略，相对于头肩顶形态头肩底形态
反抽的可能性较大。
实战图例：从下图中我们可以看到，英镑完成头肩底反转形态后，大幅上扬。
图 2-4
头肩形补充说明：
1、在实战运用中头肩形的