《国际金融》第十章 国际储备.ppt

文档介绍：第十章国际储备
第一节国际储备的概念和作用
第二节国际储备的管理
国际储备International Reserve<br衡国际收支和维持货币汇率的各种形式国际储备资产的总称。
包括
货币性黄金
外汇储备
在IMF的储备头寸(Reserve Position at IMF)
特别提款权(Special Drawing Rights)
国际储备 vs. 国际清偿能力
国际储备的作用
融通国际收支赤字
干预外汇市场
对外举债的保证
国际储备管理
国际的需求
国际储备的供应
国际储备的总量管理
国际储备的结构管理
国际的需求
持有国际储备的成本
进入国际市场融资的能力
国际收支冲击的规模和类型
调整速度
国际储备的供应
货币性黄金:调整
外汇储备:调整
在IMF的储备头寸:分配
特别提款权:分配
国际储备的总量管理<br或区域
主要从黄金和外汇储备方面着手
黄金储备:用本国货币在国内收购黄金(黄金的货币化,即黄金从非货币用途转引至货币用途),会增加其黄金储备;黄金的非货币化会减少黄金储备。
外汇储备:外汇干预(增减国际储备的主要渠道);直接借入贷款;互换货币协议等方法
国际储备的结构管理
币种的安排
原则:在承担一定风险的条件下获取尽可能高的预期收益率。
设立与弥补赤字和干预市场所需用的货币保持一致的储备货币结构(交易性储备)
实行储备货币多样化(预防性储备)
流动性结构的确定
在保持一定的流动性条件下获取尽可能高的预期收益率
保持整个国际储备较优的流动性结构
币种的安排
储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重
预期收益率=名义利率+预期升值率
进口
债务
干预