文档介绍：第三编财务效率分析
盈利
营运
偿债
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第8章　企业盈利能力分析
第一节盈利能力分析的目的与内容
第二节资本与资产经营盈利能力分析
第三节商品经营盈利能力分析
第四节上市公司盈利能力分析
经营目标更综合
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二、商品经营盈利能力内涵与指标
（一）商品经营盈利能力内涵
（二）指标分析
可分为两类：
一类是收入利润率
另一类是成本利润率
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1．收入利润率分析
反映收入利润率的指标主要有：
（1）营业收入利润率
→是其他利润率的基础
（2）营业收入毛利率
（3）总收入利润率
（4）销售净利润率
（5）销售息税前利润率
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2．成本利润率分析
（1）营业成本利润率
（2）营业费用利润率
（3）全部成本费用利润率
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（1）营业成本利润率
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（2）营业费用利润率
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（3）全部成本费用利润率
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第四节上市公司盈利能力分析
一、上市公司盈利能力分析的特点
二、上市公司盈利能力分析的指标
每股利润
普通股权益报酬率
股利发放率
市盈率
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每股利润分析
每股利润计算
每股收益因素分析
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稀释每股收益：
对归属于普通股股东的当期净利润的调整
对当期发行在外普通股的加权平均数的调整
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例题
假设L公司2005年1月1日发行100万份认股权证，，2005年度净利润200万，发行在外普通股加权平均数为500万股，普通股平均市场价格为4元，则：
基本每股收益=200/500=
调整增加的普通股股数=100-100×=
稀释的每股收益=200/（500+）=
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普通股权益报酬率分析
普通股权益报酬率计算
普通股权益报酬率分析
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股利发放率分析
股利发放率计算
股利发放率分析
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市盈率分析
市盈率计算
市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下：
市盈率＝每股市价/每股收益
市盈率分析
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第五节盈利质量分析
盈利质量分析是广义的盈利能力分析的一部分
盈利能力分析→以权责发生制为基础
盈利质量分析→以收付实现制为基础
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计算指标
净资产现金回收率
全部资产现金回收率
盈利现金比率
销售获现比率
现金分配率
每股经营现金流量
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一、净资产现金回收率计算与分析
该指标是对净资产收益率的有效补充
可将两个指标对比分析
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二、全部资产现金回收率的计算与分析
该指标可以作为对总资产报酬率的补充
反映企业利用资产或取现金的能力
可以衡量企业资产获现能力的强弱
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三、盈利现金比率
该比率反映公司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。
判断：一般情况下，该比率越大，公司盈利质量越高
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盈利现金比率分析
如果该比率＜1，说明本期经利润中存在尚未实现现金的收入。而在该情况下，即使公司盈利，也可能发生资金短缺。
若企业盈利现金比率一直小于1甚至为负数，说明企业盈利质量相当低下，严重时会导致公司破产
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应收帐款增加的原因可能有：
（1）为了扩大市场份额而导致赊销增加
（2）公司规模扩大（资产增加）而带来的应收帐款增加
（3）盈余管理促成虚列收入，应收帐款加大
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四、销售获现比率的计算与分析
该指标反映企业通过销售获取现金的能力
注意：使用该指标分析应当注意收到的预收帐款和收回前期的应收帐款的影响
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五、现金分配率的计算与分析
该指标反映经营活动取得的现金有多大比重用于现金股利
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六、每股经营现金流量的计算与分析
该指标反映每股方向在外的普通股所平均占用的经营净现金流量
该指标越大说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强
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