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中级经济师考试?金融实务?知识点整理笔记〔七〕
第七章货币供求及其均衡
第一节货币需求
一、货币需求与货币需求量的涵义
货币需求是指经济主体对执行流通手段和价值贮藏手段的货币
的需求。
货币需求量是指在特变量，
P为一般物价水平。
式中为实际货币需求量。
弗里德曼不仅关心名义货币需求量，而且特别关心实际货币需求
量。在影响货币需求量的诸多因素中，弗里德曼把它们划分为三组。
第一组，恒常收入p和财富构造W。与货币需求量呈同方向变化。
第二组，各种资产的预期收益和时机本钱。它包括四
项。
可见，同货币需求量呈反方向变化。
第三组，各种随机变量。它包括社会富裕程度，取得信贷的难易
程度，社会支付体系的状况等等。
弗里德曼十分强调恒常收入的主导作用。上式可化简为：
经过简化的弗里德曼货币需求函数，似乎同凯恩斯的货币需求函
数根本一样，尤其是自变量十分相似。其实，二者存在着较大的差
别。主要表现在：
〔1〕二者强调的侧重点不同。凯恩斯的货币需求函数非常重视
利率的主导作用。凯恩斯认为，利率的变动直接影响就业和国民收入
的变动，最终必然影响货币需求量。而弗里德曼那么强调恒常收入对货
币需求量的重要影响，认为利率对货币需求量的影响是微缺乏道的。
〔2〕在货币政策传导变量的选择上，凯恩斯主义认为应是利率，
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货币主义坚持是货币供给量。
〔3〕凯恩斯认为货币需求量受未来利率不确定性的影响，因而
不稳定，货币政策应“相机行事〞。而弗里德曼认为，货币需求量是
稳定的，可以预测的，因而“单一规那么〞可行。
第二节货币供给
一、货币供给与货币供给量的涵义
货币供给是相对于货币需求而言的，它包括货币供给行为〔动词〕
和货币供给量〔名词〕两大内容。
二、货币层次
现金、存款货币、有价证券的流动性并不一样。
现金和活期存款是直接的购置手段和支付手段，随时可形成现实
的购置力，流动性最强。
西方学者在长期研究中，一直主X把“流动性〞原那么作为划分货
币层次的主要依据。
所谓流动性是指某种金融资产转化为现金或现实购置力的能力。
“流动性〞好的金融资产，价格稳定，复原性强，可随时在金融市场
上转让、出售。
〔一〕国际货币基金组织划分的货币层次
国际货币基金组织一般把货币划分为三个层次：
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M0=流通于银行体系之外的现金
M1=M0+活期存款〔包括邮政汇划制度或国库承受的私人活期存款〕
M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券〔包括国库券〕
〔二〕我国划分的货币层次
从我国的实际出发按照以下原那么：
〔1〕划分货币层次应把金融资产的流动性作为根本标准；
〔2〕划分货币层次要考虑中央银行宏观调控的要求，应把列入
中央银行账户的存款同商业银行吸收的存款区别开来；
〔3〕货币层次要能反映出经济情况的变化，要考虑货币层次与
商品层次的对应关系，并在操作和运用上有可行性；
〔4〕宜粗不宜细。
我国中央银行根据?中国人民银行货币供给量统计和公布暂行办
法?，目前划定的货币层次为：
M0=现金
M1=M0+单位活期存款
M2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款
M3=M2+商业票据+大额可转让定期存单。
我国目前只测算和公布M0、M1和M2的货币供给量，M3只测算不公
布。
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三、货币供给机制
在中央银行体制〔中央银行与商业银行分设〕下，货币供给量〔M
s〕
等于根底货币〔B〕与货币乘数〔m〕之积。即：Ms=m·B。所以，中
央银行只要能控制住根底货币与货币乘数，就能有效调控货币供给
量。
根底货币又称高能货币、强力货币或货币根底，B=C+Rr+Rt+R
e。
根底货币具有一定的稳定性，无论是存款转化为通货，还是通货
转化为存款，根底货币都不会改变。
中央银行投放根底货币的渠道主要包括：
〔1〕对商业银行等金融机构的再贷款；
〔2〕收购金、银、外汇等储藏资产投放的货币；
〔3〕购置政府部门〔财政部〕的债券。
如果中央银行能够有效控制根底货币B的投放量，那么，控制货
币供给量的关键，就在于中央银行能否准确测定和调控货币乘数。
货币乘数m是货币供给量Ms同根底货币B的比率。亦即每一根底
货币的变动所引起的货币供给量的倍增或倍减。
如果用Ms代表货币供给，用B代表根底货币，m代表货币乘数，
那么可得出以下公式：Ms=m·B或m=Ms/B
因为B=C+Rr+Rt+Re〔7-1〕
〔7-6〕式中，即为根底货
币扩X为商业银行活期存款的倍数。令其为m，即：
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m=
提