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私募股权投资基金.ppt

上传人:落意心冢 2022/2/15 文件大小:379 KB

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文档介绍

文档介绍:私募股权投资基金
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私募股权投资基金
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汇报人:
一、 什么是私募股权投资基金
是指以非公开的方式募集资金设立,专门投资于非上市公司股权,或者上市公司非公开发行股权的一种风险投资机构(英文 Private Equity Fund,简称PE)。
私募有两层含义,一是发起设立时是向特定投资人非公开募集,并且投资者人数有法定限制;其二是基金投资对象一般为非上市公司,被投资企业募集资金的方式也属于私募。
二、私募股权投资基金的分类
(一)从风险偏好分:
可以分为天使基金(Angel), 投资于早期项目;
风险投资(venture capital investment, VC)
投资于成长期企业;
私募股权投资(Private Equity Fund ,PE) ,
偏重于成熟期企业,例如PRE-IPO项目。
(二)从投资的行业或产业区分,又可以作出各种分类:如投资于矿业的矿业基金、投资与地产业的房地产基金, 投资与农业的农业基金,等等。
三、私募股权投资基金的运作流程
私募股权投资基金从设立到退出要经过融、投、管、退四个阶段。
第一阶段,基金的设立,也即融资阶段;
第二阶段,投资阶段 ,对目标公司投资;
第三阶段,对目标公司的运营进行监管;
第四阶段,退出。主要退出方式有:上市后退出、股权转让、回购或与其他公司合并、重组、清算等途径。
四、私募股权投资基金的组织形式:公司制、合伙制
(一)基金的组织形式之一:有限合伙制
基金合伙人:
1、有限合伙人,LIMITED PARTNER,简称LP,即基金的投资人,以出资额为限对基金债务承担责任;
2、普通合伙人,GENERAL PARTNER ,简称GP,一般同时作为基金的管理人,对基金的债务承担无限连带责任。
(二)基金的特点:专业的人做专业的事。
基金投资人委托基金管理全权负责基金从设立到退出的全程运营。
(三)基金的期限
按照不同的投资项目可以设定不同的期限,一般房地产基金为1-2年,投资拟上市公司为3-5年。期限较长的基金可以规定投资期和回收期。基金到期必须退出投资项目,并向投资人分配。基金管理人有权决定是否延长投资期限。
(四)基金费用
基金管理人每年按照一定比例从基金收取管理费 ,用于管理团队的运营费用支出。在投资期内,一般按照投资人LP承诺出资金额或者实际募集金额的2%收取,回收期内一般按投资余额的1%收取。
(五)基金盈利模式
基金从投资的项目取得的投资收益,由GP和LP按照一定比例分成,一般为2:8;
有的基金将收益划分为不同的区间,约定不同的分配比例。
为了便于募集资金,显示对投资项目和预估收益的信心,有的基金管理人承诺收益率低于一定标准时,基金管理人不分配。
五、基金架构
(一)有限合伙基金设立架构之一
普通合伙人GP,
一般也是基金
管理人
有限合伙人甲
LP
有限合伙人乙
LP
有限合伙人丙
LP
基金私募股权
投资基金PE
项目1
项目2
项目3
GP可以聘请
基金管理人
七、投资协议主要条款
清算优先条款
清算就是“资产变现事件”,即股东出让公司权益而获得资金,包括合并、被收购、或公司控制权变更。
反稀释条款
董事会
保护性条款---一票否决权
VC在投资时,通常会关注两个方面:一是价值,包括投资时的价格和投资后的回报;二是控制,即投资后如何保障投资人自己的利益和监管公司的运营。
回购条款
领售权
就是指VC/PE强制公司原有股东参与投资者发起的公司出售行为的权利 。
竞业禁止
股利
融资额
创业者愿意出让的股权比例、融资数额和公司估值三者之间,确定任意两个即可。
八、投资管理
修改公司章程
派出董事和财务主管
董事对重大事项行使一票否决权
九、基金的退出
退出方式
退出条件
退出方式:
1、上市后退出
2、公司原股东或管理层回购
3、股权挂牌或协议转让
4、公司清算
十、关于私募股权投资基金的几个法律问题
(一)关于募集方式
私募与公募的区别

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