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中国对外贸易政策
——中国外汇储藏现状分析
2001年11月参加WTO以后，中国对外贸易进入一个新的里程碑。贸易规模
实现跨越式开展，增长速度明显加快，中国跻身于世界贸易大国之列。在中国对
外贸易获得举世瞩快速开展，外汇储藏保持了高速增长，2003、2004、2007年增
速超过40%。从2006年开场，中国的外汇储藏居世界第一位，2021年6月突破
2万亿美元后，在不到一年的时间里又上涨了1万亿美元。2021年3月末，中国
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外汇储藏余额为30447亿美元，同比增长24．4%，首次突破3万亿美元大关。
基于这样的现实，中国外汇储藏的规模问题已经成为宏观经济研究热点，
引起社会各界和国内外学者的广泛关注。
三、中国外汇储藏激增的原因。
中国外汇储藏快速增长的两个主要原因是，对外贸易快速增长，贸易顺差
不断增大和现行的外汇管理体制和人民币汇率制度。
国际收支顺差是外汇储藏最主要和最直接的来源。从2001年参加WTO以来，
中国全面落实入世承诺，进一步扩大对外贸易，改善投资环境，建立了较为稳定、
透明、有效的市场环境，增强了投资着的信心，外商直接投资幅度增大。对外贸
易快速增长和贸易顺差增大的同时，带来的持续增长的经常工程和资本及金融项
目的“双顺差〞，从根本上推动了中国外汇储藏的大规模增长。可以从国家统计
局公布的中国国际收支表只要工程中看出，经常工程从2001年开场出现了明显
增长，成为外汇储藏快速增长的最大推动力。由外商直接投资主导的资本及金融
工程差额增长对外汇储藏规模增长的奉献不断增大。
从其来源构造上看，由于世界经济保持较快增长，国际市场需求旺盛，中
国以货物出口为导向的外向型经济开展战略起到积极成效，但同时也创造了负面
影响；资本工程带来的外汇储藏增长，除去稳定的外商直接投资外，相当局部增
量是由具有不稳定因素的短期资本或“热钱〞，通过贸易、贷款等多种途径的净
流入而导致形成的被动外汇存储。
出口创汇数量考核和货物贸易不平衡，也是外汇储藏增长的诱因。中国延
续20多年出口外向型经济增长战略、国家既往的产业政策，使投资过度向贸易
部门集中。国家的相关政策维护了地方出口积极性，出口创汇数量作为地方政绩
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考核局面依然存在。出口配额的取消，出口退税的支持，促进了相关行业出口扩
大。
国内消费需求缺乏导致产能过剩，国内市场无法消耗所有产出。在国内市
场供大于求的情况下，企业不得不进一步开拓国际市场。在加工和劳动密集型产
业不断扩X的情况下，生产产品的类型也以满足国外需求为主，进而由于产业结
构和贸易构造不平衡的双重因素下，造成中国外汇储藏多度增长。
现行的外汇管理体制和人民币汇率制度，也是中国外汇储藏大量增加的重
要原因。1994年外汇管理体制改革后，中国实行强制结售汇制度，使得居民和
企业所创造的外汇必须按同期汇价出售给国家。外贸企业多年来积累并营运周转
的外汇，在短期能通过结汇以人民币加以替代。银行在短期内无法对外汇起到吸
纳和缓冲作用，促使外汇储藏量激增。这种制度下中国所有的外汇资源集中于央
行，因而促进了长期外汇储藏增长。1994年到2005年7月，中国人民币一致实
行的是以市场供求为根