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第三章 投资风险报酬率
名词解释：
1．风险报酬：
风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。
风险报酬率：
所谓的风险报酬率即为投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风的风险情况一致。
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β<1
β>1
β＝1
β<0
10．资本资产定价模型揭示了（ A ）的基本关系。
收益和风险
投资和风险
计划和市场
风险和补偿
三、多项选择题：
1．某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ CD ）
事件本身的性质
人们的认识
决策者的能力
拥有的信息量
2．对于有风险的投资项目，其实际报酬率可以用（ AB ）来衡量。
期望报酬率
标准离差
标准差
方差
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3．一个企业的投资决策要基于（ABC ）
期望报酬率
计算标准离差
计算标准离差率
计算标准差
4．如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势，那么对其他投资项目的影响是（ABC ）
可能不变
可能上升
可能下降
可能没有影响
5．在统计学测度投资组合中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是（BD ）
方差
协方差
标准离差
相关系数
6．投资组合的总风险由投资组合报酬率的（ AD ）来衡量。
方差
协方差
标准差
标准离差
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7．投资组合的期望报酬率由（ CD ）组成。
预期报酬率
平均报酬率
无风险报酬率
风险资产报酬率
8．风险资产的报酬率由（ AB ）组成。
无风险资产的报酬率
风险补偿额
必要报酬率
实际报酬率
9．资本资产定价模型揭示了（ BC ）的基本关系。
A．投资
B．收益
C．风险
D．市场
10．风险报酬包括（ BCD ）
通货膨胀补偿
违约风险报酬
流动性风险报酬
期限风险报酬
四、判断题：
概率的分布即为所有后果可能性的集合。（对）
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风险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。（对）
风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。（错）
协方差绝对值越大，表示这两种资产报酬率的关系越疏远。（错）
协方差的绝对值越小，则这两种资产报酬率的关系越密切。（错）
协方差为正表示两种资产的报酬率呈同方向变动。（对）
协方差为负值表示两种资产的报酬率呈相反方向变化。（对）
投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。（错）
β系数被称为非系统风险的指数。（错）
并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。（错）
四．简述题：
简述资本资产定价模型的假设条件。
（1）许多投资者，与整个市场相比，每位投资者的财富份额都很小，所以投资者都是价格的接者，不具备“做市”的力量，市场处于完善的竞争状态。
（2）所有的投资者都只计划持有资产一个相同的周期。所有的投资者都是“近视”的，都只关心投资计划期内的情况，不考虑计划期以后的事情。
（3）投资者只能交易公开交易的金融工具如股票、债券等，即不把人力资本（教育），私人企业（指负债和权益不公开交易的企业）、政府融资项目等考虑在内。并假设投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷。
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无税和无交易成本，即市场环境是无摩擦的。
所有的投资者的都是理性的，并且其获得的信息是完全的。
（6）所有的投资者都以相同的观点和分析方法来对待各种投资工具，他们对所交易的金融工具未来的收益现金流的概率分布、预期值和方差等都有相同的估计。
六、 计算题
1．有A、B两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表3－10所示，试计算两个项目的期望报酬率及其方差和标准离差，并根据计算结果对两个项目的风险情况进行评价。
表3－10 A项目和B项目投资报酬率的概率分布
项目实施情况
该种情况出现的概率
投资报酬率
项目A
项目B
项目A
项目B
好
15％
20％
一般
5％
5％
差
-20％
0
2．某投资组合由40％的股票A和60％的股票B组成，两种股票各自的报酬率如表3－11所示如下：
表3－11 两种股票投资报酬率数据
年份
股票A的报酬率（R1）（％）
股票B的报酬率（R2）（％）
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1997
15
10
1998
10
-5
1999
0
5
2000
-5
10
2001
5
15
请计算两种股票报酬率之间的相关系数，并计算该投资组合的方差和标准离差。
3．某投资组合由三种股票组成，各自的权重分别为30％、3