文档介绍：第7章筹资决策
本章学习目标
本章主要讲解有关筹资决策的相关知识,介绍利用Excel建立相应筹资分析模型,以帮助财务管理人员提高决策效率。通过本章学习,应掌握如下内容:
Excel提供的各种有关货币时间价值函数的使用
长期借款筹资分析模型的建立
租赁筹资分析模型的建立
借款筹资与租赁筹资比较分析模型的建立
筹资决策概述
企业筹集资金就是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过筹资渠道和资金市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资金。企业进行资金筹集,首先必须了解筹资的具体动机,遵循筹资的基本要求,把握筹资的渠道与方式。
企业的资金来源渠道主要有国家资金、银行资金、其他企业资金、集体和个人资金。企业的资金筹集方式有股票、债券、银行借款、租赁、商业信用、商业票据等。
筹资决策概述
筹资分析与决策模型的内容
资金的时间价值及函数
筹资分析与决策模型的内容
利用Excel提供的函数和计算功能,可以建立有关筹资方式的各种模型,通过对比分析,选择合理的筹资方案。筹资分析与决策模型主要包括:
资金的时间价值及函数
——复利终值
(1)复利终值
复利终值又称未来值,是指现在的货币经过若干年后的本利。其计算公式为:
其中,Vf为第n年之后的终值;Vp为期初数额或现值;I为利率,一般为年利率;n为时间周期数,一般为年数。
——复利现值
(2)复利现值
复利现值是指,未来某一时期一定数额的货币折合成现在的价值。其计算公式为:
其中,Vf为第n年之后的终值;Vp为期初数额或现值;I为利率,一般为年利率;n为时间周期数,一般为年数。
——年金终值
(3)年金终值
年金是指定期、等额的系列收支。年金按复利计算,于若干期期末后可得的本利和称为年金终值。
普通年金终值:每次收支发生在每期期末,其计算公式为:
其中:I为年利率;n为年金周期数;A为年金,即每年固定支付或收入的数额。
——年金终值
先付年金终值:每次收支发生在每期期初,其计算公式为:
——年金现值
(4)年金现值
普通年金现值:在每期期末取得相等金额,现在需要投入的金额,称为年金现值。若每年复利一次,其计算公式为: