文档介绍：6公司财务分析
第一节：公司分析概述
一、公司与上市公司
公司：依法设立的从事经济活动并以营利为目的的企业法人。
上市公司：在我国是指在交易所交易的股份有限公司。
二、公司分析的意义
是一种微观分析方法，具体细节的了解投资标的。
第三节、基于会计报表的财务比例分析方法
二、分析方法与原则
。
财务报表的比较分析是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。
财务报表的因素分析是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响程度。
最常用的比较分析方法有：单个年度的财务比率分析、不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。
(1)坚持全面原则;
(2)坚持考虑个性原则。
三、公司财务比率分析(重点、难点)
比率指标，可归为以下六大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析。
（一）、变现能力分析
变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。
1、流动比率：
一般结论：（1）、生产型企业的合理流动比率最低在2以上。（2）、固定资产投入较小的行业流动比率较高，反之则较低。（3)、计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本公司历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。
2、速动比率：
为什么要计算速动比率：
（1）、流动资产中，存货变现能力很弱；
（2）、某种原因，存货中存在已损失或报废的产品；
（3）、部分存货已抵押给其他人；
（4）、存货的估价问题，即存货存在着成本与当前价格悬殊的问题。
一般结论：通常这一比率为1较合适。影响这一比率的重要变量为应收账款的变现能力
（二）、营运能力分析
营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。
主要包括：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转
存货周转率=营业成本/平均存货(次)
存货周转天数=360天/存货周转率(天)
一般结论：
A；存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快。
B：存货的周转率反映了存货的管理水平，不仅会影响企业的短期尝债能力，也是企业管理的重要内容。
2、应收账款周转率和应收账款周转天数
应收账款周转率=营业收入/平均应收款
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
3、流动资产周转率
流动资产周转率=营业收入/平均流动资产
4、固定资产周转率：
5、总资产周转率
总资产周转率=营业收入/平均总资产
（三）、长期偿债能力分析
主要是指负债比率，包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。
1、资产负债率：
资产负债率=负债总额/资产总额
它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。负债包括短期负债和长期负债。
一般结论：、
（1）、债务融资有助于企业的融资，但是同时增加了企业的破产成本，；不同的的金融体系也会导致企业融资来源的不同，如股权融资、债券融资等。
（2）、铁路、机场、能源等行业的资产负债率较低，银行、地产、钢铁等行业资产负债率较高。（见教材183表6-1）
（3）、同行业的企业也会有较大的区别。
2、产权比率（债务股权比率）
产权比率=负债总额/股东权益
3、有形资产净债务率
有形资产净债务率=负债总额/(股东权益-无形资产）
4、已获利息倍数
利息前的利润/利息费用
5、长期债务与营运资金比率
长期债务/(流动资产-流动负债)
（四）、盈利能力分析
盈利能力就是赚取利润的能力。这一分析结果主要反映企业的资产利用结果。
1、销售毛利率
2、销售净利率（税后）
3、主营业务利润率
4、股东权益收益率
5、净资产收益率：
杜邦分解试
净资产收益率（ROE）
总资产收益率（ＲＯＡ）
财务杠杆（ＦＬ）
销售净利率（ＰＭ）
总资产周转率（ＴＡＴ）
总资产利润率(ROA)
财务杠杆(FL)
销售利润率（PM）
总资产周转率（TA