文档介绍：流动性陷阱来临?“这可能意味着流动性陷阱的到来。”中国人民银行调查统计司司长盛松成对于企业激增的货币持有量表达了疑虑。7月中旬,中国上半年宏观经济数据与金融数据齐发。%的增速,迎合了年初的预期。但在业界人士看来,中国经济的下行趋势并未得到有效遏制。与此同时,M1和M2增速剪刀差的扩大,成为业界关注的一个焦点,并由此引发出“流动性陷阱”及货币政策有效性的讨论。在金融数据发布的第二天,盛松成参加“2016中国资产管理年会”发表演讲,在分析近期货币信贷数据变动时说道,“有一个现象早就引起了我的关注,好几个月以前,我们的M2和M1差距不断扩大。”人民银行最近公布的2016年上半年金融数据显示,6月末,广义货币(M2),%,增速与去年同期持平;狭义货币(M1),%,。对此,从官方到研究机构都分析认为,M1增速持续快速上升的主要原因是企业的活期存款大量增加。今年上半年,,。交通银行首席经济学家连平认为,企业、个人活期存款增长比较快,说明他们更愿意持有活期存款,有一个问题涉及机会成本,定期利率下降比较快,定活期利差收窄,从市场来看,大家愿意持有活期存款,实际上是预防性动机和交易性动机比较大。在盛松成看来,企业激增的货币,如果不能有效转化为投资,进而促进经济增长,或将成为“企业的流动性陷阱”。有业界人士认为,流动性陷阱的存在,意味着货币政策的有效性丧失。但中国是否已经陷入流动性陷阱,仍有待观察。M1快增与流动性陷阱2016年上半年金融数据显示,6月末,广义货币(M2),%,增速与去年同期持平;狭义货币(M1),%,;流通中货币(M0),%。盛松成表示,(6月份),很巧,,,我当调统司长几年以来,这几个数据几乎是同样的,这说明M2总体讲是比较平稳的。但是M1不同,从去年10月份开始高速增长,,所以引起了我的很多思考。《财经》记者统计上半年M2和M1月同比增速数据显示,%、%、%、%、%、%;%、%、%、%、%、%。从数据能够看出,M2和M1的剪刀差逐渐成扩大趋势。对此,盛松成在媒体发布会上解释,M1增速持续上升主要是企业活期存款大量增加。今年上半年,,。企业活期存款大量增加有三个方面的原因:一是定期存款与活期存款的息差缩窄,企业持有活期存款的机会成本降低。去年央行多次降息后,%%。二是不少企业存在持币待投资倾向。今年以来,经济下行压力较大,企业投资的回报率较低,企业投资意愿较弱,也较难找到好的投资项目,于是将闲置资金存为活期存款。三是房地产市场销售活跃导致大量居民存款和个人住房按揭贷款向房