文档介绍：基金市场回顾与展望ReviewandForecastofFundsMarket研究发展中心曹朝龙一、2003年基金市场回顾:,基金公司数量和基金市场规模都得到大步扩张。截止10月底,2003年共有11家新的基金公司开业,正在筹建的基金公司共15家,至此,我国已经开业或筹建的基金公司总数达到了47家。在大批新基金公司开业运营的同时,基金的发行也承接了2002年下半年以来的良好势头,各基金公司纷纷推出自己新的开放式基金产品,基金的发行不但没有了时间上的“冷”“热”区分,而且往往是多只基金同时密集发行。截止10月底,2003年新发的开放式基金总数达到38只(包括系列基金中的子基金,以下同),其中,已经正式募集成立的基金33只,首期募集份额总计535亿份。经过2003年的发展,开放式基金在基金数量、募集份额和市场规模等方面全面超过了封闭式基金,标志着我国基金市场进入到了以开放式基金为主导的新阶段。截止10月底,开放式基金(包括正在发行的基金)总数已经上升至55只,其中,正式成立的49只,首期募集份额超过1100亿份,远远高于54只封闭式基金817亿份的募集份额总和;净值方面,截止2003年9月底,公布第三季度投资组合的开放式基金共36只,基金净值总额为584亿元,另有9只开放式基金已经成立尚未公布投资组合,其首期募集额为214亿元,两项合计,开放式基金的净值总额达到798亿元,也超过了54只封闭式基金759亿元的净值总额。,封闭式基金却遭遇到前所未有的艰难困境,不但基金的发行市场成了一潭死水,基金的二级交易市场也是冷清异常。截止2003年9月底,%,%,%%。从基金业绩来看,应该说,封闭式基金在2003年打了一个漂亮的“翻身仗”。截止9月底,%,基金的净值增长不仅远远超出股市大盘,%的平均净值增长率水平。然而,基金净值增长的良好表现并没有能够阻止二级市场上基金价格的持续下跌,基金的市场交易折价率更是达到20%以上的罕见水平。封闭式基金市场此种恶劣状况的形成,既有基金市场理性投资扭曲的因素,也有基金业绩差异扩大引发二级市场走势分化加剧等的影响,而更为重要的则来自内生于基金管理过程中的体制性因素。在开放式基金成为市场发展主流的新形势下,为加强竞争,各基金公司的资源和人才都向开放式基金集中,封闭式基金正日益走向“边缘化”的窘境,而且,由于运作机制的不同,在开放式基金得以频繁推出现金分红以吸引投资者的同时,投资者对封闭式基金进行“利益输出”的担忧不断加剧。如基金2003年中报显示,%的不错成绩,但是基金在上半年所实现的平均净值收益率却是-%,,而一些业绩较好的开放式基金则通过多次的现金分红,基金净值的增长变成了实实在在的收益。,基金市场的产品创新进一步深化,伞型基金、行业基金、保本基金等成熟市场流行的基金品种纷纷涌现,