文档介绍：招商证券量化交易平台算法交易运行管理部目录目录目录目录算法交易概述算法交易概述算法交易概述算法交易概述招商证券量化交易平台系统概况招商证券量化交易平台系统概况招商证券量化交易平台系统概况招商证券量化交易平台系统概况首期算法交易策略首期算法交易策略首期算法交易策略首期算法交易策略业务开展相关事宜业务开展相关事宜业务开展相关事宜业务开展相关事宜算法交易概述算法交易概述算法交易概述算法交易概述长期投资收益051015202530354045道琼斯巴菲特索罗斯西蒙斯道琼斯巴菲特索罗斯西蒙斯市场结构的变革交易方式的变革量化交易对市场带来的影响各交易所的消长市场波动的影响量化交易对市场带来的影响量化交易并非完美无缺,它可能会加剧市场波动、使交易系统更加脆弱。2010年5月6日,道琼斯30种工业股票平均价格指数盘中暴跌近1000点,在半小时内暴跌650点,8500亿美元市值蒸发,而后股市反弹。大跳水行情触发算法交易连锁反应,计算机接连发出卖单,疯狂寻求止损,最终导致蓝筹股埃森哲公司和波士顿啤酒公司等多只股票短时间内失去几乎100%市值,以1美分价格换手。广义而言,是指投资者利用计算机技术、金融工程建模等手段将自己的金融操作方式,用很明确的方式去定义和描述,用以协助投资者进行投资决策,并严格的按照所设定的规则去执行交易策略(买、卖)的交易方式。量化交易(Quantitative Trading)量化交易量化交易量化交易量化交易纪律性优势优势优势优势计算机技术金融工程金融工程建模其他技术纪律性系统性及时性准确性分散性量化交易(Quantitative Trading)量化交易量化交易量化交易量化交易把一个指定交易量的买入或者卖出指令输入计算机模型,由计算机模型根据特定目标自动产生执行指令的时机和方式。纽约证券交易所把程序化交易定义为包含15只或15只以上的指数成分股的组合交易,其价值超过100万,且这些组合交易是同时进行的。算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易量化交易量化交易量化交易量化交易将技术分析投资方式固化成计算机可以理解的模型、技术指标。计算机程序根据市场变化自动生成投资决策并付诸执行的交易方式。利用计算机分析宏观经济、行业以及公司的基本面数据,选择投资组合的资产配置,并通过数学模型预测组合未来变化的数量化交易方式。自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格以及执行数量的一种交易方法。算法交易算法交易(Algorithmic Trading)对冲基金、企业年金、共同基金以及其他一些大型的机构投资者。常见使用者使用算法交易对大额订单进行分拆,寻找最佳的路由和最有利的执行价格,以降低市场的冲击成本、提高执行效率和订单执行的隐蔽性。任何投资策略都可以使用算法交易进行订单的执行,包括做市、场内价差交易、套利、或者纯粹的投机(包括趋势跟随交易Trend Following)。交易目标算法交易一般不涉及不涉及不涉及不涉及投资组合的资产配置,以及何时买卖以及买卖何种证券。提示减少市场冲击并降低交易成本算法交易优势““““在总体交易成本中在总体交易成本中在总体交易成本中在总体交易成本中,,,,最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本。。。。””””------英国宝源基金管理公司交易主管Jacqueline Loh《上海股市的流动性和市场冲击成本分析》上海证券交易所研究中心