文档介绍：培训讲座(二)
财务报表的无奈
~~ 报表分析及其局限性
主讲:钱世政
1-
短期偿债能力---取决于资产的流动性
应收帐周转率=
速动资产
流动负债
流动资产
流动负债
流动比率=
赊销净额
平均应收款余额
速动比率=
存货周转率
资产周转率
-1-
长期偿债能力---取决于负债率+ 盈利能力
资产负债率=
总负债
总资产
借款- 存款
净资产
税前利润+ 利息费用
利息费用
净借款与净资产比率=
利息覆盖率=
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获利能力
销售利润率=
权益利润率= 销售利润率×资产周转率×财务杠杆
利润
销售额
利润
资产总值
利润
权益
总资产
权益
利润
销售额
销售额
总资产
总资产
权益
×
×
资金利润率(ROA) =
权益利润率(ROE) =
财务杠杆=
-3-
当债息率小于资金利润率时,财务杠杆可以放大权益利润率当债息大于资金利润率时,财务杠杆则缩小权益利润率
1-2. 杜邦分析图
×
×
-4-
1-3. 综合分析
商业周期分析
经营风险分析
发展战略分析
经营策略分析
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Case-1广信清盘前后的资产负债表如下:
清盘前
清盘后
资产亿负债亿

权益亿
亿亿
清盘前净资产为亿
资产 65 亿负债亿

权益- 亿
65 亿 65 亿
清盘后净资产为- 亿
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原因:
为其它企业提供担保
对已售商品提供担保
无法回收的应收帐款
已贴现票据可能发生的追索
待决诉讼
纳税争议
环保纠纷
一、计量原则的变化
二、或有损失的确认
停止经营假设替代持续经营假设
可变现价值假设替代原始成本假设
信托会计假设替代会计实体假设
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手法结果
1. 低估应有的坏帐准备资产利润
2. 调低固定资产折旧率资产利润
延长无形资产摊销期限
3. 多计原材料及在产品成本资产利润
三、经营者实施内部人控制、高估资产、
低估负债、虚增净资产
把财务报表当作窗饰(Window Dressing) 的常用手法
4. 虚增应收帐款,后作退货处理资产利润
5. 漏列应付费用负债利润
6. 提前或挪后截帐日期人为调节经营业绩
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2-1. 历史的局限
陈旧的会计假设
--单用户观
现实是企业产权多元化,经营联盟化,战略多角化,已成为潮流,从单一用户的角度反映会计实体的全貌已显得力不从心。
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