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CFA与E*cel结合的技巧
在前几天我们“CFA与E*cel结合的技巧”这篇文章中，我们介绍了如何的使用e*cel计算*项投资的现值，重点讲解了NPV与PV两个函数-
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CFA与E*cel结合的技巧
在前几天我们“CFA与E*cel结合的技巧”这篇文章中，我们介绍了如何的使用e*cel计算*项投资的现值，重点讲解了NPV与PV两个函数。在实务中，我们使用以上方法来计算*投资项目的净现值，以此来判断该项目是否值得投资，这种方法在投资项目筹划中经常用到。除开计算净现值外，我们也要设定项目净现值为零的情况下计算项目的内部回报率是多少，并和该项目的资金成本(如项目的融资成本，或者公司的加权平均资金本成本等)做比较，以此判断项目内部回报率是否大于资金的成本，从而能为公司带来正的价值增值，下面我们融跃CFA老师将介绍下如何使用e*cel来计算项目的内部回报率。
下面是CFA三级学长总结的CFA学****资料大礼包，在CFA考试前一套好的CFA学****资料，会对你有很大的帮助。
01
内部回报率
内部回报率(IRR)即使是项目的净现值为零的复合收益率，设其为，则：
在e*cel中我们可以使用IRR函数来计算投资项目的内部收益率，其语法如下：
IRR(values, [guess])
其中：
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values: 必需，表示投资项目的现金流，必须包含有一个正值或一个负值。
guess：可选，默认为10%，表示对内部收益率的估计值。
E*cel使用迭代法计算内部收益率，从初始值开始不断修正计算结果，直至其精度小于 %。如果迭代20 次仍未找到结果，则返回错误值 *NUM!
下面我们看一个例子：
例1：计算内部回报率
现有一投资项目，其初始投资为800元，第一至第五年末分别带来的正现金流为200，250，300，350与400元，求该项目的内部回报率。
解：使用IRR函数计算该项目的内部回报率(如下图)。可以看到，在一般的投资项目中，期初投资为现金流出即为负的现金流，而后期投资收益则为现金流入即为正的现金流，将这些现金流代入IRR函数，便可以计算出项目的内部收益率。我们可以使用NPV函数来对以上的计算结果进行验证，可以发现在NPV函数中代入之前计算得到的内部回报率，得到项目的净现值为零，%。
回忆上一节的内容，NPV函数与PV函数都可以用来计算项目的净现值，区别在于，后者只适用于每期现金流都相同的项目。与之类似，在计算项目的内部回报率时，也有两个函数，分别是IRR函数与RATE函数，后者只能计算每期现金流相同的项目的内部回报率。RATE函数的语法如下：
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RATE(nper, pmt, pv, [fv], [type], [guess])
nper: 必需，表示现金流的总期数。
pmt：必需，表示每期的现金流，如果省略 pmt，则必须包括fv的参数。
pv：必需，表示未来现金流的现值总和。
fv：可选，默认为0，表示现