文档介绍：本科毕业设计(论文)
开题报告
题目浙江上市公司股利政策问题研究
一、论文选题的背景、意义
(一)背景
股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。一方面,它是公司投融资活动的逻辑延续,是理财行为的必然结果;另一方面,恰当的股利分配政策,不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发广大投资者的热情,从而能使公司获得长期稳定的发展。因此,股利政策的研究一直以来都是国内外学术界研究的热点问题之一。自1956年林特纳关于股利开创性研究揭开了股利理论研究的序幕以来,西方学术界的许多学者从不同的角度、运用不同的方法对公司股利政策进行了研究。我国的证券市场发展时间比较短,有关股利分配政策方面的理论和实践尚处于摸索阶段。
1990年12月,在中国经济上最具代表性的城市——上海,宣告上海证券交易所成立。随着我国经济的飞速发展,上市公司数量不断增长,同时不分配股利现象越演越烈,上市公司存在的股利分配中的各种问题,已经引起了广大投资者的不满和监管机构的重视。
“十六大”以后不断完善的国内外资本市场体系和市场经济环境为企业上市提供了越来越好的条件。浙江企业成为证券市场中一个相当活跃的群体,上市融资的速度迅速提升。截止2007年底,浙江全省共有上市公司154家,上市公司总数位居全国第三,增速位居全国第一。企业上市大大推动了浙江经济的发展,但浙江上市公司的股利分配情况如何?浙江上市公司股利政策中还存在哪些问题?如何改善浙江上市公司的股利政策以谋求上市公司的可持续发展?这些问题都很值得研究。所以本人选择了这个课题作为自己的毕业论文。
(二)意义
股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。
股利分配政策在上市公司财务政策中扮演着十分重要的作用,并对公司市场价值的实现和股东财富的最大化,以及公司的可持续发展有着重大影响。我国上市公司股利分配形式主要包括股票股利和现金股利两种,而股票股利实质上只是对股东权益的账面调整,并不对上市企业的价值有实质性影响,投资者获取回报最直接、最实在的方式是上市公司的现金分红。因此投资者更关注的是现金分红,这也是成熟资本市场中企业股利主要的、根本的收益分配形式。制定科学的股利政策是投资者对公司财务控制的重要手段,不仅可以增强投资者的信心,树立公司良好的社会形象和声誉,也有利于公司长期稳定、健康发展。
对于浙江上市公司股利政策的研究成果一直缺乏,所以本文在阐明股利政策的基本理论的基础上,分析股利政策对上市公司的意义,通过选取一部分上市公司分析和总结浙江上市公司股利政策的现状和存在的问题,并提出改进浙江上市公司股利政策的对策措施,对浙江上市公司优化股利政策,提高浙江上市公司股利政策制定工作的水平,促进浙江上市公司可持续发展具有现实意义。
(三)文献综述
1、国外关于上市公司股利分配问题的研究和实践状况
在过去四十多年里,财务金融学家们一直努力尝试着放松完善的资本市场假设来研究股利政策问题,从而形成了各种现代股利理论流派。
Lintner(1956)关于股利开创性研究,揭开了股利理论研究的序幕。关于公司为什么支付或不支付股利的问题吸引了很多财务金融学家们的探讨和研究。
Miller和Modigliani (1961)提出了只要公司的投资