文档介绍：本科毕业设计(论文)
开题报告
题目制造业上市公司股权激励与盈余管理问题研究
一、论文选题的背景、意义:
(一)背景
随着现代企业制度的建立,公司的所有权与经营权相分离,股东委托经理人经营管理资产,经理人与股东实际上是一个委托代理关系。但是在通常情况下,在有限理性经济人的假设下,两者的利益又是不一致的。由此,在信息不对称以及所有者较难监督的情况下,经理人很可能为了谋取自身利益最大化利用所赋予的权利做出损害股东利益的决策。那么,只有将两者的利益很好地结合起来,才能促使经理人站在股东的立场上做出正确的决策。股权激励方式正是在一定程度上解决了两者利益不一致的难题。
然而,股权激励制度本身也存在缺陷。即使推行“股权激励”最成功的美国也遭遇了前所未有的信任危机,安然事件正是一个典型。在我国,自2006年1月4日中国证监会颁布《上市公司股权激励计划管理办法》以来,已有上百家上市公司实施了股权激励方案,其中制造业上市公司就占半数以上,这就使得这些制造业上市公司进行盈余管理成为可能。因此,选取制造业上市公司来研究股权激励可能带来的盈余管理问题非常有必要,通过此项研究可以把握该行业股权激励实施的现状,有助于我们了解近些年来制造业上市公司基于股权激励进行盈余管理的程度。
(二)意义
1、理论意义
鉴于股权激励的长期激励作用,西方国家的企业大量采用股权激励模式,大大提高了企业的核心竞争力。然而,实践结果同时证明股权激励是一把“双刃剑”,运用不当会带来新的问题,盈余管理就是其中之一。而目前就总体而言,国内外学者对股权激励作用的研究主要集中于股权激励的积极效应方面,对于股权激励可能产生的负面效应则研究较少,而从盈余管理角度来研究股权激励的效果的文献更是相对稀缺。因此,本文的研究可以为规避股权激励实施中的盈余管理问题提供有益的线索。
2、现实意义
本文从制造业上市公司角度出发,研究股权激励与盈余管理的关系,有助于我们了解近些年来上市公司基于股权激励进行盈余管理的程度,可以使投资者对上市公司的行为有更理性的认识,能更深刻地理解其披露的盈余信息的内涵,做出正确的投资决策,有效地维护广大投资者的合法权益,净化我国证券市场的投资环境,使我国证券市场能够健康、规范、有序地运行。同时,这对于揭示上市公司的盈余管理行为,完善上市公司的治理结构和管理层激励制度,提高上市公司的会计信息质量均具有相当大的现实意义。
(三)文献综述
1、国外关于股权激励与盈余管理问题的研究成果
通过对国外文献的广泛阅读,发现国外学者从盈余管理角度对股权激励的实施效果进行了大量的理论和实证研究。
关于盈余管理的产生条件,Katherine Schipper(1989)指出主要有契约摩擦和沟通摩擦。其中,契约摩擦是盈余管理产生的基本动机,而沟通摩擦是盈余管理行为的存在条件。
Brown(2002)在《华尔街日报》中发表的文章中指出,如果在短期内管理者有自由出售手中所持股票的权利,股权激励就会促使管理者采取以牺牲公司长期利益的盈余管理行为来提高短期内公司的股票价格,从而使自己获利。
Guttman和Kadan(2003)提出了一个信号博弈模型,证明了股权激励是导致盈余管理的动因。模型指出:理性的投资者是根据经营者所报告的公司收益来确定股票价格的,同时假设经营者的盈余管理行为是有成本的;股